趋势已经和盘托出

　　周五沪深两市双双低开，开盘后一度下探，盘中证券板块奋力拉升，指数快速反弹逼近翻红。但此后，多板块掉头向下，两市随即走低并不断创日内新低。尾盘，指数一度回升，但力度薄弱，两市累计成交超1.2万亿。盘面上，券商信托、玻璃陶瓷、化肥行业逆势上涨；酿酒、医疗、公用事业、食品饮料、医药、环保、港口水运、汽车、园林、软件、文化传媒等行业跌幅居前。题材股方面，HIT电池、有机硅、钛白粉、第三代半导体、EDA概念涨幅居前，白酒、体外诊断、超级品牌、医疗美容、乳业、CRO、盐湖提锂、锂电池等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

　　消息上，1、N型电池开启新阶段，HJT有望成为主流技术；随着P型电池接近理论效率极限，N型电池技术料将成为未来发展的主流方向。HJT电池工艺流程明显简化，具有更高的转化效率和产品良率，成为产业投资和市场的重点。HJT电池技术具有双面率高、温度系数低、无光衰、弱光效应、载流子寿命更长等优点，实现最新平均量产效率24%+，最高效率25.26%。

　　2、市场监管总局针对资本炒作白酒问题召集专家、酒企开会；从多方核实该会议属实，但会议内容并不是打压白酒企业，是针对资本炒作白酒的问题进行探讨。多家头部酒企人士表示，公司收到了该会议的通知。

　　3、中华人民共和国个人信息保护法表决通过；自2021年11月1日起施行。其中明确：通过自动化决策方式向个人进行信息推送、商业营销，应提供不针对其个人特征的选项或提供便捷的拒绝方式处理生物识别、医疗健康、金融账户、行踪轨迹等敏感个人信息，应取得个人的单独同意对违法处理个人信息的应用程序，责令暂停或者终止提供服务。

　　热点上，有机硅走强：金银河涨逾10%，恒星科技、新安股份、合盛硅业涨停，宏达新材、宏柏新材、东岳硅材、润禾材料涨逾4%。HIT电池走强：爱康科技、金辰股份涨停，协鑫集成、北京科锐、罗博特科、金刚玻璃、山煤国际、东方日升涨逾3%。水泥建材走强：天山股份、四川双马、鲁北化工、中材国际涨停，华新水泥、金圆股份、四川金顶、上峰水泥、青松建化、新疆天业涨逾3%。

　　状态上，孔明认为7月下旬以来，市场借助于中报披露开启估值修复行情，二季度公募基金抱团股（新能源、医药、科技）出现松动。周五中国电信上市对资金产生分流作用，盘前白酒股突发利空，以及部分白马股业绩不达预期等多重利空因素导致A股继续探底。上证50指数创出一年多新低，午后茅台下跌5%导致沪指一度跌破3400点，14点后市场在水泥建材、券商、钢铁等板块走强带动下跌幅收窄。今天市场受中国电信、贵州茅台、恒瑞医药这三只票影响。一方面，中国电信“巨无霸”上市，对市场资金会有一些分流。另一方面，市场传言白酒市场秩序监管座谈会，白酒股开盘普遍下跌，贵州茅台盘中跌破1600元，再创高位调整新低，也严重拖累指数；此外，恒瑞医药中报低于预期，股价盘中跌停，拖累医药板块走低。除此之后，外围影响也挺大，外围市场并不平静，全球主要股市的期货指数几乎全线杀跌。目前A股正处于中报窗口期，市场从流动性驱动切换到盈利驱动，绩优股将迎来补涨机会（数据显示，8月以来，机械设备、有色金属、信息服务、化工等中报预增行业表现出色），热门股要注意业绩不达预期的风险，建议投资者均衡配置成长股与周期股，拥抱优质公司。

　　目前市场，“内忧外患”，市场承压之下，不跌反而不正常。当然，在这个全球市场走低的背后，其实还是美联储预期缩减宽松政策，让全球资本市场产生情绪扰动。不过，这件事趋势已经基本确立，所以也没必要过激反应。对于A股，更多的还是受国内基本面影响较大，目前国内经济复苏依旧，流动性保持良好，所以整体向好的格局并没有改变。但阶段上看，经济下行压力不断增大，短期市场不确定性增加，调整也似乎合情合理。三大指数已经形成了调整共振，趋势已经和盘托出，在没有新的变化以及政策驱动下，短期调整不会快速结束，期间或有反复，但整体重心下行趋势或将延续。而后期需要重点的货币政策的变化，如果宽松预期有所提升，那么下半年的低吸机会可能也会随时出现。

　　操作上，在三大指数迎来阶段调整之际，都建议继续保持一份观望，耐心等待这里新方向的确立再做新的定夺。蓝筹股超跌反弹之后的分化以及高位科技股的大分化，导致市场短期调整需求升级，而市场融资压力加大使得指数短期承压，加速了这里的调整。虽然券商行情一度启动，但持续性仍有待观望。所以，当前市场是调整中继还是新的反弹开启，还需进一步的观望，但在没有明朗之前，还是尽量保持克制。短期来看，低估值与高成长风格呈现交替轮动，金融、地产、建筑、医药、半导体、化工、汽车等行业将继续呈现出轮动，在机会方面，建议继续市场轮动性机会。短期继续军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

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