前驱体龙头满产满销

　　公司动态事项公司发布2021年定增预案。公司拟募集资金总额不超过50亿元，其中35亿元拟主要投向广西中伟北部湾产业基地项目一期，15亿元用来补充流动资金。 事项点评三元前驱体及一体化配套扩产，盈利能力显著提升公司此次募集资金中35亿元拟投向广西中伟北部湾产业基地三元项目一期。本项目计划投资总额59.9亿元，拟建设6个三元前驱体产线条硫酸镍产线条硫酸钴产线万金吨的硫酸钴溶液。该项目建设周期约30个月。 公司预计本项目达产后预计年均贡献收入162亿元，税后净利润约16.3亿元，净利率高达10%，对应前驱体单吨净利约0.9万元（20年全年约0.38万元），一体化布局下前驱体盈利能力显著提升。 前驱体龙头满产满销，产能扩张稳固龙头地位2020年公司锂电前驱体业务收入71.16亿元，同比增39%；其中三元前驱体收入56.73亿元，同比增50%；前驱体全年产量9.21万吨，同比增58%，产能利用率高达99.3%；全年销量9.10万吨，同比增63.58%，产销率98.7%；其中三元前驱体出货7.2万吨，位居全球首位。截止2020年末，公司形成约11万吨/年的三元前驱体产能，IPO募资新建的首期1.5万吨产能预计21Q2投产，余下4.5万吨前驱体产能扩建预计在21Q4全部完成，届时公司的总产能将超过20万吨。公司远期目标2025年三元前驱体产能规模达50万吨。据GGII 预测，2025年全球三元前驱体出货量有望达到160万吨，年复合增速将达30%以上。公司积极扩产把握行业高速增长红利。 深入绑定全球优质客户，一体化布局持续深入公司前驱体产品跻身全球领先的锂电池产业链，且为头部企业供应链的核心供应商。公司的客户群体主要包括LG 化学、厦门钨业、当升科技、振华新材、贝特瑞、天津巴莫、三星SDI 等。2020年3月，公司更是一举与特斯拉签订了三年的销售合同。公司积极向产业链上游延伸布局，与前驱体业务形成产业链协同优势同时上游原材料金属硅、一氯甲烷、甲醇以及能源价格普遍上涨等多种因素共同作用，DMC价格曾一度达到3.55万元/吨，创历史新高。后续受价格周期性高位回调、中美贸易摩擦、上游原材料价格大幅回落等影响，DMC的价格有所回落，2019年全年均价为1.93万元/吨。2020年受到新冠疫情冲击，前6个月均价仅为1.68万元/吨。未来随着供需格局的改善以及国内疫情得到有效控制，有机硅2021年后半年的价格有望回暖。 新项目增强公司规模优势，重心转向深加工产品。公司是我国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，规模优势显著。