息票的发行通常都高于,票息收益

　　1：当市场利率大于票面利率时，一般应采用的发行方式是( )。

　　B
答案解析：
[解析]
本题考核的是发行价格的计算，当市场利率大于票面利率时，的发行价格小于的面值。

　　2：试分析折价发行时，为什么会出现市场利率高于票面利率

　　票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。 的发行价格，是指原始投资者购入时应支付的市场价格，它与的面值可能一致也可能不一致。理论上，发行价格是的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。 由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到的发行价格。当票面利率等于市场利率时，发行价格等于面值；当票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。其实由的定价就可以看到，其价格是将有效期内所有的流进行贴现（即每一笔收入的即期价值），包括每期的息票收入和到期时归还的本金（面值），将每一笔贴现值相加就是的即期价值了。

　　3：如果收益率高于息票率，价格应该比面值高还是低

　　实际利率（收益率）>票面利率（息票率），的发行价格低于面值。
例：面值1000元，票面利率5%，实际利率6%，期限1年。
发行价格=1000/（1+6%）+1000*5%/（1+6%）=990.57

　　4：如果收益率高于息票率，价格应该比面值高还是低

　　实际利率（收益率）>票面利率（息票率），的发行价格低于面值。
例：面值1000元，票面利率5%，实际利率6%，期限1年。
发行价格=1000/（1+6%）+1000*5%/（1+6%）=990.57

　　5：如果收益率高于息票率，价格应该比面值高还是低

　　实际利率（收益率）>票面利率（息票率），的发行价格低于面值。
例：面值1000元，票面利率5%，实际利率6%，期限1年。
发行价格=1000/（1+6%）+1000*5%/（1+6%）=990.57

　　6：知道票息，收益率，期限，怎么计算价格。

　　有：
紫荆西路 (BAUHINIA ROAD WEST)
象山邨(村)西路 (CHEUNG SHAN ESTATE ROAD WEST)
康乐西路 (HONG LOK ROAD WEST)
荔枝西路 (LYCHEE ROAD WEST)
青衣西路 (TSING YI ROAD WEST)
大树下西路 (TAI SHU HA ROAD WEST)
攸田西路 (YAU TIN WEST ROAD)
航膳西路 (CATERING ROAD WEST)
洲头西路 (CHAU TAU WEST ROAD)
松涛西路 (PINERY ROAD WEST)
环回西路 (CAMPUS CIRCUIT WEST)
南庆西路 (NAM HING WEST ROAD)
壆围西路 (POK WAI WEST ROAD)
康乐西路 (HONG LOK ROAD WEST)
也有西边街、德辅道西、大道西……但没有西路，也没有[裕源大厦]，一定要小心！可能地址写错了！