公司录得持续经营业务净亏损分别为万元万元及

　　在资本市场，医美一直被视作暴利的热钱赛道。去年，医美行业上游爱美客登陆A股，今年7月，又再度向港股进军。资源正在越来越向头部集中，就在传统行业纷纷转型医美时，老牌医美机构也盯上了上市这条路。

　　8月3日晚间，民营连锁医疗美容集团北京伊美尔医疗科技集团股份公司向港交所递表拟香港主板上市。海通国际为独家保荐人。关于募资用途，伊美尔表示将主要用于升级医疗机构、新设医疗机构及收购医疗机构等。

　　企查查显示，伊美尔经过三轮融资，融资金额高达8亿元，华泰瑞麟、鼎晖投资、愉悦资本、天图投资，君联资本为其投资。

　　这也不是伊美尔第一次登陆资本市场了，伊美尔曾于2016年10月11日在新三板挂牌，代码为839070.NQ，后于2017年3月7日起终止挂牌。

　　招股书显示，伊美尔成立于1997年，是中国一家老牌医美机构，以非手术类医美服务为核心发展战略。根据弗若斯特沙利文的资料，以2020年医疗美容服务收益计，伊美尔在中国北部所有私立医疗美容机构集团中排名第一;以相同指标计，伊美尔在中国所有私立医疗美容机构集团中排名第四。

　　2003年伊美尔曾联合媒体策划了轰动一时的“人造美女”事件，通过对所谓人造美女整形手术的全程曝光，伊美尔品牌在短期内得到大量曝光。

　　此外，公司持续经营业务的活跃客户由2018年的7.05万人增加至2020年的8.66万人，及由截至2020年3月31日止三个月的2.21万人增加至截至2021年3月31日止三个月的4.57万人。

　　财务方面，公司的持续经营业务收益由截至2020年3月31日止三个月的1.24亿元（人民币，下同）增加119.4%至截至2021年3月31日止三个月的2.71亿元。

　　值得注意的是，公司未必能于未来实现或保持盈利。截至2018年、2019年以及截至2020年3月31日止三个月，公司录得持续经营业务净亏损分别为3853万元、6024.7万元及1524.4万元，2021年一季度经营业务净利润则同比扭亏为盈至1988.2万元。

　　截至2018年-2020年以及2021年3月31日，公司分别产生累计亏损1.71亿元、2.77亿元、2.67亿元及3.13亿元。其中，公司持续经营业务的销售及营销开支分别为1.99亿元、2.19亿元、1.88亿元及6422.1万元。相应期间，公司净利润则分别为-1亿、-1.18亿、828.6万、1005.3万元。

　　根据弗若斯特沙利文的报告，从2016年至2020年，中国医疗美容服务市场的总收入已从776亿元以11.0%的复合年增长率增至1176亿元，并预计由2021年的1353亿元以19.7%的复合年增长率在2025年进一步增至2781亿元。

　　其市场规模也由2018年的1217亿元人民币预计增长到2023年的3600亿，年化复合增速24.2%。从用户规模来看，2019年中国医美市场用户规模达到1120万人，预计2020年将达到1520万人。不难看出医美行业在未来的发展潜力很大。

　　目前，我国医美仍处于起步阶段。在行业步入成熟阶段以前，行业增速大小更多地来自需求端和价格端的影响。目前在所有医美机构中，私立机构占据主导地位，2020年私立机构占中国医美市场总量约82%，并预计将从2021年1136亿元增长至2025年的2447亿元，复合年增速达21.1%。

　　在资本市场,医美一直被视作暴利的热钱赛道。但值得注意的是，行业问题频出，中国消费者协会投诉数据显示，2015年到2020年，全国消协组织收到的医美行业投诉从483件增长到7233件，5年间投诉量增长近14倍。虚假宣传、非法行医是涉诉医美机构的两大突出问题。

　　当下，伊美尔面临的不仅是行业上游企业的利润抽成、线上医美的融资热，还有来自于想获取行业暴利的跨行业竞争者。

　　所以，也就不难理解伊美尔想借资本力量去升级现有医疗美容机构，并通过并购医疗美容机构的打法来扩大自己产业规模的想法。但显然，伊美尔的“升级”之路，并不是那么坦荡。而未来能不能成功登陆港交所博得投资者喜爱，还要看它能不能给消费者讲出更好的故事。

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