经过努力达到有房成家育儿

　　沪深平均市盈率20倍以下——30倍以上区域指数型基金、银行股+国债逆回购投资组合。

　　2021年7月30日上证收报3397点、市盈率16.6倍（其中沪主板15.27倍、科创板75倍），

　　深综收报2385点、市盈率30.63倍（其中深主板24倍、创业板60倍），

　　沪深指平均2891点、沪深平均市盈率23.61倍（中证指数沪深A股市动态盈率18.72倍、市净率2.01倍；其中银行动态市盈率5.77倍、市净率0.56倍）。

　　沪市值46.9兆、深市值36.兆、沪深总市值82.9兆，与2020年101兆GDP的比值为82.%.

　　7月份，市场处于先小幅调整后大幅下跌的走势之中，沪指跌破3400点，收盘与2021年3月份接近。

　　沪深平均市盈率23倍左右， 市场总体是安全的，正处在牛市的上升途中的大平台整固期，继续执行满仓“牛途捂仓要紧”的策略。具体做法上，在满仓持股的前提下，对涨幅过高、估值过高的股票可以减仓，所得现金，如有融资的，可以直接还款，将融资筹码转化为自有筹码；如果没有融资的，可以加仓还没怎么涨、估值偏低的股票。比如银行股，以每股净资产为参照指标，股价向上偏离净资产太远的，可以减仓，股价向下偏离净资产太远的，可以加仓。


10、关于投资收益预期

　　人人都希望尽快实现个人财务自由，最近胡润研究院给出的具体参考标准：一线万，三线万。

　　不要说实现个人财务自由很难，就是攒够个人养老钱也不容易。

　　究竟需要攒够多少钱，然后通过良好的投资理财，才能满足人们退休养老呢？这很难给出一个统一具体的数字。不同的地区、不同的消费个体，会有不同的费用需求。例如，有的三线年人均可支配收入，大约是50000元左右。现阶段，如果有100万本金，通过比较稳健成功的投资理财，每年从盈利中提取5万元，再加上社保退休金，足够普通人的开销了。但是，如果是北上广深等一线城市，那就不太够用了。

　　那么，有没有一个简单管用的公式，来大致计算出每个人需要多少资产才能满足养老呢？还真的有这么一个公式，那就是：每年个人开销费用/4%=存量资产

　　这里有一个前提条件，那就是存量资产能够不断增值，每年提取4%之后，剩下的份额，还得长期跑赢通货膨胀，不然存量资产就有被提取用光的一天。

　　因此，人们要努力工作、勤俭节约、攒钱理财。

　　投资理财是钱生钱，首先得有本钱。

　　一个白手起家的年轻人，经过努力达到有房、成家育儿，到50岁左右还能另有100万现金资产，就很了不起了。这100万还远远满足不了退休养老需求，还要通过安全有效的投资理财来实现资产不低于10%的年增涨率。

　　防御型投资理财，怎样能够实现资产不低于10%的年增涨率呢？

　　以本博个人的经验来说，防御型投资收益主要来源于以下几个方面：

　　一是所持股票的分红收益。由于分红后股价除权处理，实际上短期内资产并没有增加。由于牛顶和熊途阶段持仓很少，分红收益也不会很多。

　　二是现金做国债逆回购的利息收益。这是牛顶熊途中的大量现金主要收益来源；而在熊底和牛途是以持仓为主，也不会有多少现金做国债逆回购。

　　三是申购新股中签收益。在熊底和牛途股票市值大，中签率要高于牛顶和熊途股票市值小阶段。在熊市，除了极个别新股上市当天跌破发行价外，大多数情况下打新中签收益是稳定的。对于注册制新股，开市当天就要获利了结；对于主板新股，开市后涨停打开时获利了结。此外，申购新债也可以获得一些收益。

　　四是证券组合中因业绩增长突出，而推动股价上涨的溢价收益。这些优秀股票的溢价，往往会被证券组合中那些因业绩差，造成的股价下跌所抵消。

　　五是小部分活跃股票实施市值基线管理，损补盈止或低估买入、高估卖出操作差价收益（无论运用什么样的低吸高抛的技术方法，其目的都是为了安全有效，重点是实现盈利，盈利，盈利）。

　　六是100只100股100倍战略计划中，那些走势强于大盘的一部分股票的溢价收益。这部分收益同样可能会因为计划中的绩差股票下跌所抵消。投资者所看好的任何品牌、名牌股票，都可以纳入到此战略计划中来。100只100股100倍战略计划，是资产规模增大以后，实施分散投资的形式之一，是谨慎扩大自己投资能力圈的有益尝试。其中会产生牛股，也会出现“黑天鹅”，如果牛股多于“黑天鹅”，这个计划就算成功了。这些100股，根据其质地和波动规律，一部分可以反复做增减仓位操作，另一部分100股很可能就让其随波逐流自生自灭了。

　　七是沪深平均市盈率牛熊周期中的牛市红利。沪深平均市盈率15倍至30倍的牛市，这是几年一遇的主要收益来源，应获得相当于于总资产的100%——200%的收益。在扣除牛顶和熊途10%——20%仓位市值缩水，在弥补7——8年熊市收益的负增长后，可以实现年均收益10%左右的目标；加上其他几项零星收益，总共可以获得年均13%左右的收益。

　　以上七个方面的收益来源中，第一至第六项是战术层面的，不能算稳定可靠的收益来源，这部分收益起着在牛市中增收，在熊市中减亏的作用，只有到了牛市才能真正体现出其价值来；

　　而第七项是战略层面的，关乎投资者的生死存亡：沪深平均市盈率20倍之下逢低买进者生，恐惧杀跌割肉者死；沪深平均市盈率30倍之上追高买进者死，逢高逐步减仓者生。因此踏准牛熊周期节奏，并且调控好恰当仓位至关重要。

　　 在沪深平均市盈率牛熊周期的某个阶段，不可能同时获得上面七个方面的所有收益，得此失彼是完全不可避免的。牛顶和熊途两个阶段，仓位轻、现金多，大大回避了市值严重缩水的系统性风险，享受到了国债逆回购利息收益；同时，就要失去公司分红和申购新股的大部分收益。熊底和牛途两个阶段，即沪深平均市盈率20倍——15倍——20倍——25倍——30倍区间，在逢低分批买入持有大量价廉物美的筹码之后，除了国债逆回购的利息收益极少外，其他各项收益最为丰厚。

　　除上述七个方面的收益来源之外，还有一条普适投资大众的安全获利方法，那就是依据沪深平均市盈率周期指数基金定投、变投，即在沪深平均市盈率20倍之下定投和加额变投，在沪深平均市盈率30倍之上定减和加额变减。这种指数基金定变投方法，除了不能参与直接申购新股外，其他各项收益都可以享受到。

　　通常，股市投资风险和收益同资产规模的大小、投资策略的对错呈正比相关性，而赢家正在做的事情，就是通过运用正确的投资策略，取得资本多、收益多、风险小的理想效果。这里界定的股市投资赢家的标准是以实现年均收益13%左右为目标的。我们只要坚持“守株待兔”的交易法则，坚持ETF、靠谱的股票+国债逆回购证券组合，坚持按照沪深平均市盈率周期调控仓位，坚持单只证券市值最多不超过10万元人民币、最少不低于100股，坚持每单交易有利可图的盈利底线，坚持不懈申购新股、新债，坚持“熊底增仓要重、牛途捂仓要紧、牛顶减仓要狠、熊途轻仓要忍”的“四句诀”之现阶段“牛途捂仓要紧”，始终保持自有资金满仓，在卖出涨幅巨大的筹码所得资金，可以用于偿还场内融资欠款，将融资筹码转换为自有资金筹码，或者增仓尚未起涨的股票，就一定能够把握住本轮牛市的赚钱机会。

　　牛市的终点就是熊市的起点。当一轮牛市达到估值高位时，我们要做好证券资产缩水的心理准备（注意：缩水的实际上是利润而不是本金！资产缩水如果是本金那就是亏损了！）。

　　熊市的终点就是牛市的起点。当一轮熊市达到估值低位时，我们要有逆向买入的心理和资金准备。

　　我们只要做到了沪深平均市盈率牛熊周期调控总仓位“四句诀”，就能满心欢喜地看待熊底资产缩水和廉价筹码猛增，满怀信心地迎接在即将到来的牛市中投资利润又一次地超越上一轮巅峰时期。

　　上述是防御型投资者的盈利收益预期，而进取型投资者的盈利收益预期和实现路径不在此列。