复购客户(即在个月期间内进行多次购买的客户

　　在当今的资本市场上，男人的茅台，女人的玻尿酸，已成为市场的宠儿。

　　近日，一家声称“最懂女人”的轻奢珠宝品牌APM Monaco（以下简称“APM)向港交所提交了上市申请，目标集资3亿至5亿美元，高盛及中金公司为联席保荐人。

　　在2019年，中金公司与资产管理公司TPG及欧洲私募投资基金Trail组成财团，收购APMMonaco约30%股权，当时未有披露交易作价。

　　本次募集资金将用于包括扩大专卖店网络的全渠道战略、维持公司品牌的定位和提高品牌知名度以及投资科技及信息系统等。

　　APM诞生于1983年，最初是摩纳哥一家专门制作及生产珠宝的ODM企业。2012年推出自己的珠宝品牌APM Monaco，2013年在法国戛纳开设了第一家专卖店，2015年在中国开设第一家专卖店。主营业务为时尚珠宝的设计、生产及销售。APM Monaco品牌旗下的时尚珠宝产品组合包括耳环、项链、戒指和手链。

　　据市场公开资料，近几年APM的收入每年以50%的速度增长。线上渠道方面，其在天猫开设了品牌旗舰店，目前拥有323万多名粉丝，并仍在不断利用明星效应和社交网络进一步扩大知名度，从大牌明星到当红小花,再到时尚博主，诸如周迅、倪妮、王子文、周冬雨、Aimee Song等都曾佩戴其产品。

　　招股书显示，公司APM Monaco产品均在自营的五个生产基地内手工制作，复购客户(即在12个月期间内进行多次购买的客户)于2018年、2019年和2020年对公司直面消费者销售(包括专卖店和线%。APM主要通过专卖店网络直接向终端客户销售时尚珠宝产品，2018年年初到2020年底，专卖店已从91家扩展到246家，复合年增长率为39.3%。APM还建立起一套覆盖线上和批发平台的全渠道网络，以配合专卖店网络，为公司客户提供随时随地购物的无缝体验。

　　目前APM Monaco有一大半收入均来自中国市场。据招股书数据显示，至2020年，该公司在中国内地录得的收入为10.98亿港元，收入占比为57.2%，而亚太地区(除中国内地以外地区)占19.0%，欧洲和北美占23.8%。并且2019-2020年中国内地销售收入同比增长38.1%、27.5%。

　　招股书显示，2018年至2020年，APM 实现收入分别为14.41亿港元、18.38亿港元及19.2亿港元，逐年增长；而同期毛利亦不断增长，分别为11亿港元、14.39亿港元及14.69港元。净利润方面则分别实现1.91亿港元、2.9亿港元和1.52亿港元，而2020年净利润减少，主要是因为疫情影响导致专卖店预期产生的现金流量减少，从而促使其减值亏损7270万港元。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国内地预期继续成为奢侈时尚销售的主要动力，从 2019年的402亿美元增长至2020年的494亿美元，预计2020年至 2022年的复合年增长率为20.5%，2022年至2025年复合年增长率为16.0%，为全球最高。

　　现今，人们，尤其是新一代的奢侈品消费主力军——年轻一代对珠宝饰品的点不仅仅落在价格上，其实更在乎所佩戴的产品通过艺术设计而带来的情感表达。

　　定位为轻奢的APM想要抓住中国市场下的年轻消费者的心，一直都需要在这一问题上多下功夫，即如何通过成熟的工艺打造出高级感兼独特性的饰品，以吸引并稳固其消费群体，这应是它经营中的重要命题。

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