光伏逆变器龙头古瑞瓦特冲击港交所，高速扩张

　　GrowattTechnologyCo.，Ltd向港交所主板递交上市申请，瑞信及中金公司为联席保荐人。

　　IDG资本通过BatesonGroup和BestSelect两家公司分别与古瑞瓦特签订购股协议，共投资9亿元人民币分别拿下3.62％、2.90％股权。

　　它通过超过1.07万名系统集成商、安装商、EPC及分销商触及终端用户。

　　古瑞瓦特几乎不直接销售给终端用户，从2019年到2021年，终端用户贡献的营收比例均为0.1％。主要还是靠系统集成商，这一销售渠道贡献的营收分别为8.97亿元、15.68亿元和27.62亿元，均在八成以上。

　　古瑞瓦特也表示，公司众多客户也是营销及销售竞争对手的产品，这可能会使公司的销售额减少。

　　2019年-2021年，前五大客户采购额分别占总收入的21.9％、29.6％及39.7％。

　　截至2021年，古瑞瓦特各大业务的产能已经达到非常饱和的状态，其中光伏逆变器和储能逆变器的产能利用率均为83.3％，智慧能源管理器和储能电池的产能利用率分别为98％和94.4％。

　　而此次IPO募集所得资金净额将主要用于新建和扩建现有的生产设施与设备，以及供应链升级；投资核心技术的研发以及产品线的开发工作与升级；推动全球销售渠道并深耕全球本土化战略；以及用作营运资金和一般公司用途。

　　随着光伏市场快速发展，国内逆变器替代国外趋势明显，然而募资扩张的同时，古瑞瓦特如何解决资产负债率激增以及存货高企以及减值的风险将成为不小考验。