广发宏观王丹：新产业景气指标EPMI重返扩张区间

　　上证科创50成份指数分别上涨了9.3％和5.8％；而同期以10年美债收益率平均水平分别为2.9％和3.1％；分母扰动之所以没有太显著，与EPMI自4月份45.7的疫情底部持续、快速上行有关，这是本轮成长类资产定价的关键。我们在前期报告《4月新兴产业景气特征及其与资产定价的关系》中，根据全球流动性、EPMI两维度构建了成长类资产定价框架。

　　上证科创50成份指数分别上涨了9.3％和5.8％；而同期以10年美债收益率平均水平分别为2.9％和3.1％；分母扰动之所以没有太显著，与EPMI自4月份45.7的疫情底部持续、快速上行有关，这是本轮成长类资产定价的关键。我们在前期报告《4月新兴产业景气特征及其与资产定价的关系》中，根据全球流动性、EPMI两维度构建了成长类资产定价框架。

　　6月涨跌幅为5.8％；同期万得全A指数涨跌幅为-9.5％、2.8％、-7.5％、-9.5％、5.9％和6.4％。

　　6月10年美债收益率均值为3.1％。