6月LPR按兵不动！专家：未来利率仍有下调空间

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR。数据显示，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上月持平。今年1月，1年期LPR和5年期以上LPR分别下降10个基点和5个基点；5月，5年期以上LPR再次下调15个基点。

　　美联储议息会议宣布加息75个基点，这是自1994年11月以来上调幅度最大的一次。不过，美联储主席鲍威尔表示，单次加息75个基点预计将不会成为常态，50个基点依然是基准情形。在中美政策两头走的情况下，国内政策会有何影响？

　　国务院常务会议召开，要求按照中央经济工作会议和《政府工作报告》总体思路、政策取向，立足当前稳增长，着眼长远促进经济持续健康发展。抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。

　　民生银行首席研究员温彬对表示，美联储货币政策紧缩带来外溢效益，加剧了国际金融市场波动，美元指数不断走强，导致部分经济结构脆弱的新兴市场经济体面临经济衰退、货币贬值和债务危机的风险。

　　“目前我国通胀温和可控，货币政策仍有空间，当前应继续发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，鼓励和引导金融机构持续加大对实体经济支持力度，切实降低实体经济融资成本。”温彬表示。

　　从未来货币政策而言，东方金诚首席宏观分析师王青认为，接下来几个月，在美联储持续大幅收紧货币政策前景下，国内货币政策在坚持“以我为主”基调的同时，会更加重视内外平衡，MLF利率下调的可能性较小。不过，考虑到下半年出口增速持续下行的可能性较大，房地产还将低位运行，加之国内消费修复可能偏缓，政策面在稳增长方向还需要适度加力。

　　对于未来LPR走向，王静文倾向于认为，如有必要，下调5年期以上LPR的可能性会大于1年期LPR。“一方面在上月5年期LPR下调之后，房贷利率下限进一步下降至4.25%，相较于2016年房贷利率85折期间4.165%的水平，仍有接近10个基点的下调空间。”另一方面，本轮稳增长主要靠基建，扭转预期主要靠房地产，如果需要进一步加大稳增长力度，则更可能通过下调5年期以上LPR为这两个领域助力，以此来实现宽信用。