东海期货动力煤半年度报告：迎峰度夏紧平衡，

　　国务院批准中国人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力，具体支持领域包括煤炭安全生产和储备、煤电企业电煤保供两个领域。5月31日，国务院印发了《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，再次提出要提高煤炭储备能力和水平，用好支持煤炭清洁高效利用专项再贷款和合格银行贷款，压实地方储备责任。

　　国务院关税税则委员会发布了关于调整煤炭进口关税的公告，自2022年5月1日至2023年3月31日，对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。

　　发改委副主任赵辰昕表示，目前，全国统调电厂存煤达到1.59亿吨以上，同比增加5000多万吨，可用天数32天，有信心有能力保障全国电力迎峰度夏平稳有序。从电力看，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础。截至4月底，全国发电装机容量达到24.1亿千瓦，迎峰度夏之前还会继续增加，总量有望增加到24.5亿千瓦。今年各大流域来水好于预期，截至5月中旬，全国水电发电量同比增长19.3％，重点水电厂可发电水量同比增长25.5％。

　　国务院常务会议召开，在确保能源正常供应方面，会议提出，在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200亿元基础上，再拨付500亿元补贴资金、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。

　　不再出现拉闸限电，但各省份早早发布有序用电或倡导节约用电，从目前多省份对用电缺口的自我评估来看，迎峰度夏期间预计仍将呈现紧平衡的状态。中电联预计，2022年我国全社会用电量将同比增长5％-6％。其中，华东、华中、南方区域电力供需偏紧。河北省发改委表示，2022年河北南网预计夏季最大缺口为270万千瓦，冬季最大缺口为300万千瓦；如遇极端天气、网间联络线故障等情况，缺口可能进一步扩大。重庆市电力公司预测，今年重庆电力供应可能出现电力、电量双缺风险，保供压力前所未有，即使今年充分挖掘“内发外购”潜力，仍将有180万千瓦左右电力缺口。浙江省相关部门表示今年能源保供稳价面临较大压力，预计迎峰度夏电力最大缺口达650-750万千瓦。湖南省发改委明确，迎峰度夏电力供需总体呈“紧平衡”状态。

　　综上所述，国内供应方面保供增产仍是目前主旋律，今年将有3亿吨新增煤炭产能释放，煤炭产量将维持高位运行。进口方面，国家鼓励进口的政策倾向明显，进口量主要受限于倒挂的国际煤价，叠加极端天气及印尼国内保供存在不确定性，今年动煤进口量预计难有大幅增长。需求端，下游目前逐步复工复产，且天气炎热即将进入迎峰度夏，经济稳增长的预期下，下半年用电量预计将同比增长，在高层决不允许拉闸限电的定调下，有序用电将成为下半年常态。水力发电及其他新能源发电量维持高位，一定程度上减轻了火力发电的压力，预计迎峰度夏将维持紧平衡平稳度过。价格方面，政策调控面面俱到，煤炭储备能力正逐步加强，市场预期基本已明确，预计将在上有顶下有底的区间内震荡运行。