交易所突放大招！

　　投资者郑某某在交易永吉转债过程中，短时间内多次通过大笔高价申报的方式实施异常交易行为，严重扰乱了该债券正常交易秩序。对此，上交所依规对该投资者作出限制其名下证券账户交易该所债券3个月的纪律处分决定。

　　因此不难看出，可转债交易的火热行情背后可能存在游资炒作通过拉升价格实现暴涨吸引跟风盘进而获利。所以规则的调整，无疑旨在有效防止过度投机炒作，起到保护投资者的作用。

　　在过去，开通可转债门槛只需要开一个券商账户即可。且可转债采用信用申购，不需要资金，也不需要持有股票，申购没有额度要求，无需提前缴款。所以，对初入市的投资者来说，打新债是操作成本较低且投资效率较高的一种投资方式。

　　此次规则的调整，简单而言，对于新入市场的投资者而言抬高了交易门槛，而对于现存的交易者而言，新的竞争者将不再像之前一样猛长，可转债打新将进入更公平的抽签环境。

　　而对于可转债市场，短期潜在交易者数量的减少意味着流动性的变化。那些此前炒作涨幅过大，价格偏离基本面的，风险极大。而对于股票市场而言还是利好多一些，毕竟那些用于可转债交易的资金一定程度会流入股票市场。

　　长期来看，沪深交易所强调，《交易细则》和《适当性通知》的起草旨在有效防止过度投机炒作、维护可转债市场平稳运行，有关措施不涉及一级市场融资政策的调整，不影响可转债市场融资功能正常发挥，不会减弱对实体经济尤其是中小民营上市公司的服务支持力度。总体来看，上市公司重要的融资工具，仍将继续发挥其积极有效的作用。