棕榈油：农产品的旗帜再一次逼近新高

　　马来西亚商品局声称将维持目前的生物柴油掺混政策不变。

　　3.美国生物柴油仍有充裕的生产利润，按其利润折零反推出的美豆油价格在80美分上方，而拜登政府或提高 2021 年的乙醇混合量，这项决定或在近日公布，市场提前走利多的预期。

　　未来值得进一步讨论的问题是我们以何指标判断植物油牛市的拐点，我们提出4项值得跟踪的内容：

　　A.美国生物柴油掺混利润显著走弱，计算公式：利润=生柴价格+甘油收入-甲醇成本-天然气成本-固定成本+RINs价格+税收抵免+LCFS 收入。

　　B.马来西亚月度产量抬升至5年均值水平以上。以劳工入境为辅助指标。

　　C.国内棕榈油现货基差的大幅走弱，这非常依赖于内外价差的走缩。目前现货基差-24度棕榈油：天津p2209+2200，日照15960/p2209+3980，华东p2209+3950、+1950，广东p2209+1800。超过2000元每吨的正基差是空头的最大敌人，却常被视而不见。

　　D.全球油籽供应的宽松，目前大豆和葵花籽都处于年度减产预期之中。若是翻盘，油粕比价的多头仍值得参与。