千亿房企只有3家！前5月百强销售降幅超50%，4家

　　5月内累计超过68个城市发布了稳楼市政策，年内全国接近150城出台房地产政策，4-5月单月政策“井喷”，政策工具更加丰富和多样化，涉及调整限购政策、降低首付比例、发放购房补贴、修改限售政策、鼓励多胎家庭购房、为房企提供资金支持等方面。

　　央行、银保监会发布通知，允许首套住房商业贷款利率比市场报价下调20个基点。5月20日，央行再公布新一期LPR利率，将与个人住房按揭贷款密切相关的5年期以上LPR下调15个基点至4.45％。这些政策不仅能切实降低购房成本，更对促进楼市消费起到积极的心理作用。

　　不过，楼市调控“因城施策”调整的过程中，政策博弈依然存在，“一日游”政策不断出现，如南京二手房全面放开限购、武汉郊区经开区取消住房限购、山东德州齐河县将首套房首付比例降至1成等松绑政策，最终均被收回。

　　亿翰智库认为，政策虽在密集出台，但仍属于小步快跑模式，并未完全触及到制约消费者购房决策的根本性因素，作用未必明显。

　　与此同时，债务仍是悬在行业头上的“达摩克利斯之剑”。中指研究院数据显示，当前房企债券存量余额约2.8万亿人民币，海外债占比47%。一年内到期余额为9500亿，其中海外债占比33.2%，境内偿债压力较大，今年7、8月为年内第二波偿债高峰。

　　资本市场也变得脆弱敏感。5月内，先后有佳源国际、领地控股、大发地产、三巽集团、景瑞控股等5家中小型房企的股价出现闪崩，其中4家股价跌破1元每股。而佳源国际因股价还因大跌被迫两次停盘，领地控股跌幅高达85%。

　　抗风险能力较强的央企、国企成为市场的“压舱石”，也成为土地市场的主角。目前，虽然多地调整了土地出让政策、有意让利房企，但民企在土地市场力量式微，多地土拍由央企、国企“托底”，甚至“包圆儿”。

　　亿翰智库认为，相较于民营企业，现阶段央企、国企的抵抗风险能力、拿地能力更强，能够在逆势中把握住一定机会。倘若行情和政策未有明显的扶持民企倾向，央企、国企主导的格局将比较确定，只有稳健型的头部民营企业将占有一定的份额。