非银金融：两条主线推荐券商股，看好中国财险

　　厦门保险业协会发布《人身保险防范投保套利自律公约》，其中规定首年直接佣金及业务企划奖励之和原则上不超过首年保费，较此前“人身险销售新规”的“佣金占总保费的比例以所售产品定价的附加费用率为上限”更加明确。当下我们更加看好保费刚性更强的车险行业，承保利润率改善有望提升龙头险企ROE，推荐中国财险。寿险端推荐中国平安和中国太保，受益标的友邦保险和中国人寿。

　　券商：东方财富，广发证券，国联证券，东方证券，中信证券，中金公司； 保险：中国财险，友邦保险，中国太保，中国平安，中国人寿；多元金融：江苏租赁。

　　风险提示：股市波动对券商和保险盈利带来不确定影响；保险负债端增长不及预期；券商财富管理和资产管理利润增长不及预期。