两日飙涨290%！刚刚宣布：停牌核查！

　　可转债市场再现疯狂。沪市的永吉转债，以150元顶格开盘，触发临时停牌机制，收盘前最后3分钟复牌，又再度暴涨超150％，全天收涨276.16％。

　　当日盘后，永吉股份披露转债交易风险公告，截至5月17日收盘，永吉转债价格376.16元/张。根据wind显示，纯债溢价率382.72％，转股溢价率369.4％，存在较大的估值风险。以收盘价计算，投资者中一签即可获利约3000元。

　　公告称，2022年第一季度因公司部分上游原材料价格上涨，压缩印刷主业的经营利润，同时公司持有的投资产品份额收益回撤，二者叠加导致公司合并报表净利润出现亏损，若未来原材料价格进一步上涨、公司持有的投资产品收益继续表现弱势，可能存在未来业绩不达预期的风险。

　　此外，公开资料显示，永吉转债正股永吉股份是烟标行业的区域性龙头企业，公司充分利用贵州省烟草、白酒和医药的产业优势，形成以烟标产品为主，兼顾酒盒、药品包装的产品线。“烟标+酒盒”双轮驱动发展，使得公司产品结构优化，单一产品风险降低，并形成新的盈利增长点。

　　“此次新券大涨背后，更多是资金炒作！”多位市场人士表示，相关个券涨势惊人，这种暴涨背后更多是炒作，过高估值缺乏持续性。

　　有分析称，转债个券过热的主要原因是游资的过度炒作。近期部分资金集中炒作次新债可转债等，“双高”转债屡见不鲜。游资开始利用转债日内T+0的交易制度，对一些小转债进行炒作。

　　一方面，由于转债采用的是日内T+0的交易制度，且日内没有手续费；另一方面，深交所方面也没有转债熔断机制，在涨幅达到20％时会停牌30分钟；涨幅达到30％时会停牌到下午14:57。

　　需要注意的是，目前可转债市场不论是存量规模还是增量规模都处于历史较高水平。同时随着更多的资金入场、更高的溢价令可转债的转股溢价率很高。一旦触发强赎，转债价格向正股价格靠拢，高价买入的可转债将带来巨额亏损。

　　不少市场人士也分析，在“双高”转债炒作中，由于机构对个券评级和规模或有入库门槛限制，专业机构参与有限，大多是市场活跃资金或散户参与。此类资金快进快出，追风买入很容易成为“接盘侠”。值得关注的是，近期上市的几只次新债首日涨幅已经显著回落。