上市险企2022年一季报综述：疫情散发权益浮亏拖

　　平安、国寿、太保和新华对应2022年P/EV分别为0.55、0.55、0.37和0.33倍，均处于历史估值的绝对低位，推荐中国平安和中国太保，港股推荐中国财险。

　　风险提示：1）股市波动导致投资收益下滑；2）奥密克戎变异毒株国内各地持续蔓延，拖累代理人线下展业和增员，保障类产品销售复苏持续低于预期；3）长端利率快速下行拖累估值与业绩表现。