今日外汇市场分析：美元企稳反弹 加央行加息或

　　  欧元区5月CPI年率初值录得8.1%，续刷纪录新高。货币市场加大了对欧洲央行加息的押注，预计年底前将加息115个基点，上周为110个基点。欧洲央行管委Kazimir称，预计7月加息25个基点，但考虑到创纪录的通胀，可能在9月讨论加息50个基点。他认为，将利率上调至中性可能不足以遏制通货膨胀。

　　  美联储还有可能进一步加息，但鉴于目前金融环境的急剧收紧，市场正重新评估美国利率的上调空间。市场对经济增长愈发担忧，尽管收益率曲线未有衰退迹象，但美国股市表明经济有衰退可能。此外，欧央行的鹰派立场削弱了美元的吸引力，提振了欧元并让市场做好了加息的准备。外部环境充满挑战，而风险情绪脆弱。鉴于近期企业盈利评级下调，外资从美股撤出可能会抵消掉投资者对美债的避险需求。再是，美国出现了创纪录的贸易逆差，让美元对任何资本流动缺口都更加敏感。

　　  利率市场仍暗示，欧洲央行7月会议有三分之一概率加息50个基点，但我们认为，在6月会议之前，这种概率还会提高，通胀数据的超预期将难以抑制加息预期的提升。市场对7月加息50个基点进行更充分地定价可能会使债券短端利率上行10-15个基点，而此时美国国债的短端收益率已被完全定价。若欧央行会议使得欧债2年期利差扩大，那么欧美走势可能会迎来更大幅的变动。

　　  预计加拿大央行将加息50个基点至1.50%。预计声明将明确表明，在经济处于需求过剩和通胀持续远高于目标的情况下，需要继续加息。意外加息75个基点是不太可能的，因为该行官员没有明确支持更大幅度加息的想法，而全球经济增长担忧再现，降低了各核心央行采取更强硬立场的紧迫性。预计该行可能会在7月份保持加息50个基点的步伐。尽管鹰派意外加息幅度提振加元的门槛很高，但我们仍对加元保持建设性的中期看法，并继续预期美加将逐步走低。

　　  预计今日加拿大央行将加息50个基点至1.50%，未来还将在7月加息50个基点，之后的会议每次加息25个基点，直至2023年4月利率至3.5%。6、7月的加息预期可能不会有太大的变化，而加央行将在9月重新评估加息幅度。不过加息预期仍有上行风险，即美加利差存在扩大的风险，而加元应会继续受加息的提振，我行对美加年底的预测为1.23。