粮价高企提升种业、农化景气度？ 猪价反转可期

　　当前利率上行及业绩下滑影响成长股，消费股在等待潜在刺激政策，周期金融等稳成长品种已在阶段性高位，或许农业是下一阶段不错的配置对象。

　　3月CPI超预期达到1.5％。而作为影响其最大的单一变量，猪肉价格有望在下半年迎来上涨，或将进一步推动CPI指数上行。历史上，尽管农业板块并不是值得长期持有的品种，但往往在通胀背景下会有不错的超额收益。

　　通胀升温提升农业板块配置价值

　　历来农业股都不是“时间的朋友”：不仅业绩周期性明显，还经常出现爆雷的黑天鹅，从银广夏到蓝田股份，从丰乐种业到獐子岛，此外还有绿大地、万福生科等。

　　但是，每逢通胀来临时，农业板块却又能提供不错的超额收益。今年通胀压力与日俱增，按照之前的万得一致预测，到年底时CPI可能接近4％的水平，而这还没有把近期人民币大幅贬值所产生的输入性通胀压力考虑在内。随着通胀不断升温，增配农业的必要性也在增加。而促使本轮通胀走高的因素主要有二，一是不断攀升的全球粮价，二是渐行渐近的猪周期，这两大因素也成为我们挖掘相关农业股行情的立足点。