美银：美国经济明年衰退几率超三成 但以史为鉴

　　  该行经济学家表示，今年经济衰退的风险较低，他们预计，随着美联储收紧金融环境，经济将“颠簸着陆”，而不是彻底衰退。但他们越来越担心美国2023年的经济前景，因为通胀显示出持续偏高的迹象，劳动力市场似乎严重过热。

　　  美国的通胀率正处于40年高点，美联储计划通过一系列加息来应对通胀。但也有人担心，美联储过于激进地加息可能会使经济陷入衰退。美银经济学家在一份最新的报告中写道，“今年的风险很低，因为经济有足够的动力，美联储加息影响经济增长需要时间。”

　　  今年5月，美联储将利率上调了50个基点，这是22年来的最大一次加息，并暗示还将进行类似的加息。美银称，随着美联储在明年5月前将利率上调至3.4%，美国经济将持续放缓。他们预计到2023年最后一个季度增长率将降至0.4%。

　　  由于投资者担心出现滞胀和衰退的风险，美国股市连续一周下跌。随着高盛CEO所罗门（David Solomon）等华尔街大佬相继发出警告，CNN的恐惧与贪婪指数（fear and Greed index）显示，市场情绪已达到“极度恐惧”水平。

　　  市场专家格兰瑟姆（Jeremy Grantham）预计，在即将到来的经济衰退中，股市可能会从高点至多下跌80%，不过摩根大通（JPMorgan）的量化分析专家Marko Kolanovic则认为，市场对风险的预期过高。

　　  报告列出了美国能够避免彻底衰退的三个理由。首先，美国经济只有一个巨大的不平衡——过热的劳动力市场。4月份，美国失业率为3.6%，企业难以招聘员工，积极寻找工作的美国人数量低于疫情前的水平。

　　  劳动力短缺意味着雇主必须支付更高的工资来招聘员工，这将加剧通货膨胀。美国银行表示，有鉴于此，美联储将不得不在2023年和2024年将失业率推高。他们的基本预期是推高1个百分点才能达到目的，在经济衰退时则是2个百分点。