鹿山新材：2021年增收不增利 净利润现金含量较低

　　公司对科贝隆的货款累计计提坏账准备1061.82万元。

　　此外，企查查信息显示，2018年以来，鹿山新材作为被告或被上诉人涉及多起诉讼，未来公司或将面临一定赔偿义务。

　　图4：鹿山新材作为被告或被上诉人涉及的部分案件

　　招股材料显示，本次公司首发上市拟将3亿元募集资金用于补充与主营业务相关的营运资金。

　　曾拟登创业板未果 招商证券保荐又参股“左右逢源”

　　2012年，鹿山新材曾向深交所创业板递交招股材料，当时招商证券担任公司IPO主承销商。

　　图5：2012年鹿山新材向创业板递交招股材料

　　根据2012年鹿山新材向创业板递交的招股材料，当时招商证券的全资子公司招商致远持有公司354.25万股，占当时公司总股本6.5％。研究发现，招商资本2010年4月向公司增资，当时的增资价格为3.95元/股，而后又于2016年1月，以5.69元/股的价格将上述股份转让给西藏聚兰德和广州美洛。

　　由此可见，在鹿山新材申请创业板首发上市的时候，招商证券作为主承销商赚取中介费，又通过子公司间接参股，可谓“左右逢源”。

　　图6：鹿山新材高管领薪情况

　　截止当前，接受招商证券转让股份的西藏聚兰德仍为鹿山新材的前十大股东之一，该重要股东提名何选波为公司的董事，任职期间为2019年4月至2022年4月。招股书显示，2020年，何选波并未自公司领薪，且其还作为深圳市纳兰德投资基金管理有限公司的风控总监，也未自该关联公司领取薪酬，但公司并未披露具体原因。