“一哥”仅多赚1.24% 券商一季度业绩或难有“彩

　　券商“一哥”中信证券率先披露了2022年第一季度业绩快报，其中营业收入下滑7.2%，净利润微增1.24%。

　　两市两融余额报于16796.52亿元，较年初减少1525.39亿元。

　　国泰君安非银分析师认为，券商融资融券收入占比逐年提升，驱动信用中介业务整体增长。2月起，受市场行情影响，两融余额在去年底及今年初的高位基础上，整体呈压降态势，股票质押规模持续下降。综合规模和费率因素，国泰君安非银分析师预计2022年一季度证券行业的利息净收入为140.27亿元，同比减少2.48%。

　　自营收入料为胜负手

　　近年来，自营业务已成为券商收入的“顶梁柱”之一。证券时报从券商人士处独家获悉的中证协数据显示，2021年自营业务贡献了全行业营业收入的27.48%，排名第二，较上一年增长9.36%。从往年来看，部分证券公司自营业务的表现甚至要好于经纪业务。

　　不过，今年一季度形势或出现变化，自营业务可能会成为券商业绩的“拖油瓶”。中金公司分析师预计，投资类收入将受市场波动的影响而对券商的单季业绩形成拖累。东吴证券非银分析师则预计，今年一季度全行业的证券投资收益将同比减少15%至258亿元。

　　申万宏源分析师称，自营业务是今年一季度券商业绩增长的胜负手，预计权益自营占比低的龙头券商业绩占优。

　　招商证券非银分析师的预测更为具体，假设全行业债券投资收益率为2.5%，权益投资收益率为-14%，则行业自营综合投资收益率约为0.8%，投资业务收益为242亿元，同比下滑20%，环比下滑29%。

　　投行业绩大概率正增长

　　目前，市场融资活动仍然活跃，这对投行实属利好。基于此，上述卖方分析师也普遍对券商一季度的投行收入表示看好。

　　根据Wind统计，2022年一季度A股融资事件共为182单，股权融资总金额为3315亿元，比去年同期提高2％。

　　其中，IPO承销金额大幅上升，今年一季度IPO项目有87单，募集资金为1327亿元，同比提升61％；增发承销金额有所下滑，融资事件为56单，募集金额814亿元，同比下降49％。

　　从股权承销排名来看，中信建投以607.16亿元的总承销金额位居榜首，中信证券则以567.61亿元排名第二，华泰联合、海通证券、中金公司均以超200亿元依次位列第3、第4、第5名。另外，招商证券和国泰君安今年一季度的股权承销金额也双双超百亿元。

　　而在IPO承销金额排行榜中，中信建投同样高居榜首，承销金额为275.8亿元，承销项目9单；海通证券、中信证券、国泰君安、中金公司则分别以181.69亿元、159.17亿元、110.82亿元、107.73亿元分列第2~5名。此外，东兴证券、安信证券也一同挤进榜单前十，IPO承销金额分别为66.12亿元、27.19亿元。