增速20%起步，银行股业绩快报持续超预期！明星

　　   银行2021年业绩快报近期密集披露，持续超预期！截至1月18日，已发布2021年度业绩快报/预告的14家银行中，有12家利润增速超20%！（成都银行(14.70 +2.23%诊股)披露为区间值，暂亦计算在内）拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善！

　　   （以上数据来源于各上市银行公告）

　　   Wind数据显示，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数2018年~2020年净利润增速分别为5.65%、6.53%、0.67%，受疫情影响明显。但2021年前三季度板块归母净利润已恢复至14592亿元，创历史新高，接近疫情前2019年度15866亿元的全年值，增速达13.57%！

　　   然而，银行板块的整体估值水平却有些“配不上”如此靓丽的业绩。截至1月18日，中证银行指数最新市净率仅为0.64倍，低于2020年最悲观情境下0.7倍左右的市净率水平，分位点触及指数上市以来（2013.7.15）历史低位（2.36%），意味着指数市净率低于2013年以来97.64%的时间区间！

　　   2022开年以来市场遭遇颠簸，但低估值、高成长的银行板块却表现坚挺，截至今日(1.18）收盘，2022年以来银行ETF（512800）场内价格累计涨幅达4.06%，行业板块涨幅亦高居全市场TOP2（申万一级行业口径）！

　　   在此背景下，A股规模最大、流动性最佳银行ETF（512800）亦表现出色，截至1月18日收盘，银行ETF（512800）年内涨幅达4.06%，跑赢同期A股已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超过70%！

　　   新年伊始，银行板块打了一场“胜仗”，而2022年银行行业将面临怎样的市场环境和政策环境？20%起步的净利润增速后，新的增长点又在何处？

　　   【扩大货币政策工具箱“稳增长”：重视价值行情、持续低估低配的银行有望补涨】

　　   1月18日盘后，央行表示将通过扩大货币政策工具箱、精准发力和靠前发力等方式来稳增长、稳信心。国泰君安(17.85 +2.12%诊股)策略首席陈显顺认为，市场有望迈出底部震荡上行，结构上，重视价值行情。

　　   中信证券(25.70 停牌诊股)点评表示，此举反映了央行把握年初货币政策窗口期推动稳增长、稳信用、稳预期的政策用意。中原证券(5.42 +4.84%诊股)策略组则表示，降息降准带来的宽信用预期将使银行板块受益于信贷的放量增长，有望弥补息差的收窄，加上稳增长实体经济基本面好转不良率下降的预期，持续低估低配的银行股亦有望补涨。

　　   【明星基金经理丘栋荣：看好经营稳健、估值底、成长性高的银行股】

　　   在最新发布的基金四季报中，明星基金经理丘栋荣表示看好四大投资方向，而其中就包含大盘价值股中的金融地产。“配置逻辑在于：金融板块中，我们看好与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股，这类银行经营稳健、基本面风险较小、估值极低、成长性较高。”

　　   【“转型”：财富管理中长期赛道价值凸显】

　　   华西证券(9.57 +0.21%诊股)指出，在表内资负以稳为主、难言大幅提升的背景下，2022年银行业发展看点将继续向表外要收益，财富管理作为众多银行转型的重点和轻型银行优质赛道，迎来供需多个层面的催化。

　　   兴业证券(9.23 +0.54%诊股)认为，银行作为财富管理市场的重要参与方，有望充分享受黄金赛道扩容红利；同时财富管理业务轻资本、弱周期、高成长、高利润的特性也有望成为商业银行的新增长引擎，推动银行利润增长、盈利能力和估值中枢持续走高。

　　   银行ETF（512800）及其联接基金（A份额代码240019/C份额代码006697）跟踪中证银行指数，包含40只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险，7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、平安银行、宁波银行、江苏银行等高成长性银行股，聚焦成长，投资胜率更高。

　　   截至1月18日收盘，银行ETF（512800）2022年以来涨幅达4.06%，跑赢同期A股已上市的所有41只上市银行股中的29只，胜率超过70%！