2022年1月5日期货交易每日必读：动力煤能否再来

　　  2021年12月，制造业供求延续修复态势，景气度升至扩张区间。1月4日公布的2021年12月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.9，高于上月1个百分点，为 2021年下半年以来最高。这一走势与国家统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的2021年12月制造业PMI录得50.3，上升0.2个百分点，连续两月处于扩张区间。

　　  评：从数据来看，12月PMI上升，显示出制造业景气度有所恢复，但国内疫情反复以及国外疫情恶化仍给市场带来较大的不确定性。后续随着政策层面加强对中小企业的定向支持，预计PMI将进一步回升。

　　  唐山市重污染天气应对指挥部决定，自2022年1月3日12时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。其中，全面禁止国四及以下中重型柴油货车（含燃气）运输。矿山、沙石料厂、石材厂、石板厂停止生产、运输。除应急抢险和重点民生工程外，施工工地、工业企业厂区和工业园区内非道路移动机械（含装载机、平地机、挖掘机、压路机、铺路机、叉车等）停止使用（新能源和紧急检修作业机械除外）。

　　  截至12 月30 日，国内液化气商品量为49.7 万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比减少0.95 万吨；上周华东、华南港口总库存87.92 万吨，环比减少4.91 万吨。

　　  据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2021年12月1—31日马来西亚棕榈油单产减少8.6%，出油率增加0.02%，产量减少8.5%。马来半岛主产州Johor（该州产量占马来毛棕榈油产量的15.8%）正遭受严重的洪水灾害，有消息称可能会影响当地的棕榈油采摘作业至1月中旬，市场担忧1月份马来西亚的棕榈油产量将受到影响。

　　  评：受洪水灾害影响2021年12月马来棕榈油单产明显下滑，提振市场情绪。随着拉尼娜炒作情绪下棕榈油采收延迟，以及1月份为产地出口的淡季，国内棕榈油供应将维持在低位，但冬季棕榈油需求趋于平淡，预计价格区间波动为主。

　　  印尼能源和矿产资源部（ESDM）矿产和煤炭总干事里德万·贾马鲁丁（Ridwan Djamaluddin）1月1日表示，由于担心国内发电厂供应不足可能导致大范围停电，印尼宣布2022年1月份禁止煤炭出口。

　　  随着国内保供稳价政策持续，以及下游电厂库存处于高位且去库缓慢，整体供给依然较为充足。另外，印尼禁出口持续事件较短，后续随着政策解除以及澳煤进口量的扩大，市场炒作情绪也将消减，预计市场情绪推动下煤价上行空间有限。

　　  短期来看，天然橡胶供需基本面变化不大，雨水天气减弱后泰国产区新胶产出提量，不过随着时间的推移，拉尼娜天气影响可能进入峰值状态，后期产区新胶产出仍存在被冲击可能；近期轮胎企业开工窄幅波动，由于终端需求暂无明显好转且厂家库存压力增大，轮企开工面

　　  部分钢厂接受焦炭价格第一轮上涨，市场预期焦炭价格有望上涨2 轮左右。目前下游钢厂利润恢复，对焦炭、焦煤进行冬储补库，加上1 月份部分钢厂计划复产，拉动了需求。目前焦炭05 合约基差大幅下降至负值，做多安全边际不高。

　　  近期国内浮法玻璃现货市场交投情绪较弱，上周玻璃企业库存环比有所增加，中下游接货谨慎观望。华北沙河市场成交一般，市场价格有所下降，市场观望情绪浓厚，下游采购谨慎；华中市场情绪一般，经销商大多保持观市态度；华南地区以刚需补货为主；西北地区受疫情影响，物流运输受到限制，成交量有所降低。