2021年12月16日期货交易每日必读：议息会议落地，

　　  国家统计局：11月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，两年平均增长5.4%（以2019年相应同期数为基数，采用几何平均的方法计算），增速延续上月回升态势，分别继续加快0.3、0.2个百分点。分门类看，采矿业增加值同比增长6.2%，较上月加快0.2个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长11.1%，增速与上月持平；制造业增长2.9%，较上月加快0.4个百分点，对工业增长的贡献率明显提升。行业和产品增速回升面继续扩大。41个工业大类行业中，26个行业增速回升，较上月增加4个；612种工业主要产品中，342种产品产量增速回升，较上月增加47种。1—11月份，规上工业增加值同比增长10.1%，两年平均增长6.1%。

　　  评：统计局表示11月份工业生产增速继续回升，目前大宗商品价格仍在高位，中下游企业成本上升压力较大，后续将全力做好保供稳价工作。此外，近期发改委和工信部发布通知：做好大宗原材料保供稳价，大力增加大宗原材料市场有效供给。商品市场原材料端价格承压。

　　  12月15日国务院关税税则委员会发布公告，对原产于最不发达国家98%的税目产品，适用税率为零的特惠税率。扩大最不发达国家输华零关税待遇产品范围，将扩大我自非洲进口，推动构建高水平中非命运共同体，进一步同最不发达国家共享市场机遇，践行互利共赢。

　　  评：从商品数量来看，目前我国从不发达国家进口的商品量不高，随着零关税范围的扩大，后续或有较大增量，但由于进口的商品种类不多且数量较少，范围的扩大对商品市场影响整体不大。

　　  数据显示∶目前宁夏地区硅锰6517#报价在7580元/吨左右，内蒙地区在7600元/吨上下，贵州地区报价则在7650元/吨附近，广西地区7600元/吨，安阳地区7700元/吨（以上均为现金含税价）。

　　  加拿大统计局周五将油菜籽产量预估从9 月的1280 万吨下修至1260 万吨，仍为14 年最低水平，较2020 年减少35.4%；截止到12 月10 日，菜粕库存3.8 万吨，上周2.2 万吨，增加1.6 万吨。国内沿海油厂周度开机率预计为28.96%，上周为14%，目前开机地区为广西、福建、海南、广东，较上周明显增多。沿海油厂菜粕库存为3.8万吨，前一周为2.4万吨，主要集中于广西、海南地区。华东地区颗粒粕库存为4.26万吨，较上周减少0.42万吨。

　　  评：近期菜粕冲高主要因为市场传言加拿大菜籽产出的菜粕蛋白含量更高，交割对买方有利，导致多头资金大幅进入市场推动价格走高。基本面来看，受到加拿大油菜籽减产影响油厂开机率降至低位，菜粕供应偏紧，叠加下游养殖企业菜粕需求尚可，盘面偏强。

　　  中国11月焦炭产量为3385万吨，同比下滑17.4%，环比减少5.94%。为10年内，除1、2月份以外的最低月度产量。传统需求淡季及钢企低利润作用下，焦炭价格连续8轮200元/吨提降落地，焦企利润逐渐转负及部分限产政策使然，独立焦企11月份开工率甚至不足70%。

　　  评：11月焦炭产量继续下降，目前已经处于极低位置。近期部分焦企环保限产50%左右叠加总库存仍存在下降趋势，焦炭供应趋紧。而下游随着北方钢厂限产加严以及冬奥会来临复产预期难以实现，焦炭需求偏弱，区间波动为主。

　　  山东省开展秋冬季大气污染攻坚行动，重点管控“两高”项目。2021年12月底前，转移退出炼钢产能465万吨、炼铁产能507万吨，实施“以钢定焦”“以煤定产”。此外，12月15日国家统计局数据显示，11月我国粗钢产量为6931万吨，同比减少22.0%；11月我国钢材产量为10103万吨，同比减少14.7%。山西晋钢螺纹、盘螺、线元/吨。

　　  评：由于山东地区粗钢产量占比不高以及目前山东粗钢产量处于低位，此次限产对螺纹钢盘面影响中性偏多。昨日大涨主要因为11月粗钢产量降幅超过20%，钢材产量也明显下滑叠加山西晋钢螺纹上调30元/吨，对盘面价格提振作用较强。当前螺纹钢供应存在较大的不确定性，短期盘面偏震荡。

　　  近期受到农业备肥需求增加影响，尿素上扬。近期发改委努力增加化肥生产企业煤电和天然气供应，尿素生产受到支持。且复合肥厂采购积极性不强，尿素工业需求偏弱，农需增加难以支撑盘面价格。

　　  近期受能耗双控限产影响的装置逐步提负，当前碱厂库存恢复至偏高水平。需求方面表现一般，随着玻璃绝对价格下降需求预期稍有下调，但玻璃厂近期去库为主，纯碱需求整体表现一般。

　　  近期内地甲醇企业出货有所转好，加之部分装置负荷不高，整体库存有所减少。港口方面，进口船货卸货不及预期，加上整体提货良好，华东港口库存延续去库；华南港口则因内贸船货补充较多而需求清淡，库存有所增加。

　　  一方面，当前油制乙二醇现金流处在低位，低估值下乙二醇价格跟随原料波动，进一步下降的空间相对有限；另一方面，乙二醇需求仍然是偏弱的，短期或受制于疫情以及聚酯产销疲弱的影响，中期受制于生产的季节性收缩影响。

　　  聚酯开工率目前还是稳定，疫情以及需求季节性减弱影响下，开工率存在进一步调整的风险；12 月份PTA 装置停检较多，加上逸盛新材料PTA 装置负荷的下降，PTA 装置开工率降至相对较低的水平，PTA 供给减量之下12 月存去库的市场预期。

　　  镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。镍铁方面，受印尼政策影响，镍铁供应整体紧张，价格支撑较好，但近期价格下跌较快。硫酸镍方面加工利润全面回升，镍铁加工高冰镍利润已经高于纯镍，短期纯镍价格压力增加。