今日外汇市场分析：弱非农料不会美联储缩债决

　　  受非农数据和新变种病毒的影响，10年期美债收益率大幅走低并自去年9月以来首次跌破1.4%，恐慌指数VIX也在临近收盘前一度升至1月底以来高点35，美指一度跌破96关口，随后又经历了冲高回落，美元面临的不确定较高，市场分歧较大，难以形成趋势性力量。

　　  美国11月非农就业人数新增21万远低于预期，美国11月非农季调后非农就业人口录得增加21万人，为今年1月份以来最小增幅，远远低于预期的55万人。11月失业率录得4.2%，连降六个月，首次恢复到新冠疫情爆发前水平，创2020年2月以来新低。

　　  欧洲央行行长拉加德称2022年加息的可能性不大，拉加德表示，欧洲央行坚定认为通胀率将在2022年下降。供应瓶颈将继续对价格构成压力，在11月看到交付时间缩短的初步迹象。一旦加息条件得到满足时，将会毫不犹豫地采取行动，但2022年不太可能加息。

　　  美联储布拉德呼吁加快缩减购债，圣路易斯联储主席布拉德表示，考虑到通胀意外高企、经济增长强劲，以及劳动力市场供应非常紧张且有望进一步走强，FOMC在即将召开的会议上可能会考虑加快撤走宽松政策的步伐。目前，他仍坚持2022年两次加息的预测。

　　  吉利德科学∶瑞德西韦仍对奥密克戎变异株具有活性，据吉利德科学微信公众号，日前吉利德科学对SARS-CoV-2奥密克戎变异株的现有遗传学信息进行分析，结果发现与之前变异毒株相比，病毒RNA聚合酶中并未发现新的普遍突变。这提示瑞德西韦仍对奥密克戎变异株具有活性。

　　  国际货币基金组织∶美国应更加重视通胀风险，国际货币基金组织指出，各国经济的复苏力度与通胀压力各不相同，可以根据自身的具体情况来调整货币政策。而就目前来看，与欧元区国家等其他发达经济体相比，美国的通胀压力正在持续加剧，通胀率已经达到31年来的最高水平，在这种情况下，美国的货币政策有理由对通胀风险给予更大的重视。

　　  美财政部称主要贸易伙伴均未操纵汇率，美国财政部发布半年度汇率政策报告，认为美国主要贸易伙伴均未操纵汇率以获取不公平贸易优势。此外，报告将日本、韩国、德国、爱尔兰、意大利、印度、马来西亚、新加坡、泰国、墨西哥、瑞士等12个经济体列入汇率政策监测名单。

　　  虽然非农就业人数增长速度远低预期，但我行认为这对美元几乎没有什么影响。由于美联储将加快缩债，经济预期也可能会作出积极的预测，因此与融资货币相比，美元的跌幅应不会太大。料欧美会跌至1.12-1.14，美日将跌至113下方，美加将在1.28-1.29受阻。

　　  上周五欧洲央行行长拉加德表示，一旦加息条件得到满足，就会毫不犹豫地采取行动。此外，有信心欧洲央行将在明年3月停止紧急抗疫购债计划（PEPP）。拉加德这一立场或会阴止欧元下破1.10。目前1.1282暂时起到支撑作用，然后是1.12低点，而阻力在1.1315，然后是1.1350。

　　  周五，加拿大劳动力市场就业数据超出预期。加拿大帝国商业银行分析师解释说，加央行似乎准备在 2022 年上半年加息，但新冠病毒变异毒株奥密克戎对加拿大经济前景的仍构成很大程度的不确定性。 “加拿大劳动力调查数据表明 11 月加拿大就业数据强劲。由於加拿大就业出现全面增长，加央行有望於 2022 年上半年加息，但奥密克戎带来的影响当然对过期类似这样的预期构成较大的不确定因素。 ”“今日公布的就业数据足以说明加拿大央行准备在 4 月加息。尽管如此，奥密克戎带来的影响正对今後数月的上述基本预期构成非常广泛的不确定性范围。 ”“美国 11 月就业数据表明，美国 11 月就业大幅弱於预期，加拿大就业数据向好，加元出现上涨，加拿大政府债券收益率曲线上升，特别是在短端债券收益率。 ”

　　  “高盛上周六将其对 2022 年美国经济增长的预期下调至 3.8%，理由是新冠病毒变异毒株奥密克戎引发风险及不确定性，”路透社在周日发表的一篇新闻报导中表示。该消息援引高盛经济学家约瑟夫·布里格斯的话说，“奥密克戎变体可能会减缓经济重新开放，但该公司预计服务支出‘只会受到适度拖累’。 ”

　　  据路透，“该公司现在预计 2022 年国内生产总值增长将达到 3.8%，低於之前的全年预期 4.2%，四季度经济增长预期为 2.9%，低於前值 3.3%，”高盛经济学家布里格斯补充说。

　　  高盛指出，如果其他国家实施更严格的限制措施，新冠病毒传播可能会加剧供应短缺，但如果外贸夥伴国家的新冠病毒疫苗接种率上升，将会防止供应链严重中断。继国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）上周五表示，由於出现新冠病毒变异毒株奥密克戎，可能会下调全球经济增长预期之後，高盛对美国经济前景发表上述看法。

　　  我行认为，在美联储将继续货币政策正常化的预期下，美元目前将保持坚挺。另外，全球通涨预期将随着油价上涨势头的放缓而降温。虽然美联储或会在6月开始加息，但这在很大程度上已被计价，我行怀疑利率届时可能不会大幅上升，因此我们预计美元会因被高估而逐渐走弱，日元或会反弹，美日逐渐下跌，在明年底跌破110。

　　  11月美联储会议纪要显示，越来越多美联储官员愿意加快缩债，并考虑在高通胀持续的情况下提前加息。但我行仍预计美联储不会在本月利率决议上加息，认为美联储将在明年一季度宣布加快缩债，而是在明年一季度才宣布，并将缩债计划的结束时间提前至明年4月。