2021年11月1日铁矿石价格走势：铁矿石操作上空单

　　  10月份以来，铁矿01合约从721.5元/吨先反弹后下跌至最低616.5元/吨，基本收于月度最低点。随着全国粗钢压产政策稳步实施，铁水产量持续下降，同时下游钢材消费“金九银十”成色明显不足，加之疫情的反复，建材的消费表现弱势，钢厂补库意愿不足，使得铁矿价格延续下跌。现货方面，截止10月29日，Mysteel铁矿石远期现货价格指数113.2美元/干吨，环比月初下跌5.1美元/干吨。

　　  供应端，10月份进口铁矿发运较9月环比有所回落，全球铁矿石月周均发运总量3,212万吨，月周均环比降低115万吨；其中澳洲供应量环比大降， 10月月周均发运量1,718万吨，环比上月降低163万吨，低于8月分月均周发运水平；巴西10月月周均发运量为734万吨，较9月下降14万吨，连续两月发运下降；此外初澳巴以外非主流矿月周均发运结束连续两月下跌趋势，10月份月周均发运674万吨，较9月环比增加78万吨。整体来看，随着铁矿石价格的继续下跌，铁矿石供应将出现一定的减量。

　　  需求端，10月份中国压产政策稳步推进，导致铁水产量持续下降，截至10月30日，Mysteel统计247家钢厂样本10月铁水产量月周均环比上月下降12万吨至213万吨，考虑到压产时间线月底完成，由此必然造成国内铁矿消费的进一步萎缩。更为关键的是后期钢铁冶炼仍将受到采暖季错峰生产的限制，国内铁矿消费难以提升。

　　  库存端，10月进口铁矿到港总量较上一月有所回升，截至10月30日，Mysteel统计45港港口库存总量14491.95万吨，月环比累库1,170万吨。累库幅度加大。6月-10月，铁矿库存有实质性累积1,870万吨左右，库存已至近年同期高位水平，预计后期累库仍将继续。

　　  整体来看，全国粗钢压产的稳步推进并要求企业在11月前完成压减任务，同时国内对钢材需求大幅下滑，国内铁矿消费将进一步萎缩，加上进口铁矿的持续高库存，从而延续铁矿供应过剩的格局。随着近期海运费大幅回落后，短期铁矿的到岸成本降低，成本支撑难以维持。预计铁矿仍将向下空间将打开，建议逢高做空铁矿。