民企股权融资

　　政府与民营企业建立的企业怎样融资

　　 中国的投融资体系并未发挥有效的资源配置功能，效率相对低下的国有经济占用了大量的金融资源，并导致了银行体系的巨额不良资产和资本市场的非有效性。中国经济增长和就业增长越来越依赖于民营经济的发展，而民营经济融资难的问题成为了一个全社会普遍关注而又难以解决的问题。随着改革的进一步深入，民营经济的行业准入条件将进一步放开
，民营经济在国民经济中的地位日益重要。对于中国金融体系基本功能是否正常发挥作用而言，解决民营经济融资难问题是十分重要的。
据有人调查统计，在被调查的190家温州地区的民营企业中，内源融资是主要资金来源，企业的平均资产负债率约为40％，而银行贷款在企业总负债的比重平均为61％，过半的外部融资来源于银行信贷资金。银行对企业的贷款主要集中在集群产业，集群产业贷款占全部贷款的比例为80％左右。虽然民间贷款的比例由80年代的30％以上下降到15％，但总规模上升到了2倍多。有过民间借款和内部员工集资活动的企业占92％以上。目前，民间借贷和内部集资仍然在民营企业融资活动中发挥积极作用。
向不特定对象发行债券或股票
，需要支付一大笔信息披露费和中介机构费用，而且需要公开企业的财务情况和经营情况，对于现有股东而言，直接成本和间接成本都比较高，单位外部资金所需支付的成本与融资规模呈负相关关系。对于中小企业而言，这些成本是难以承受的，所以现实的选择是，采取向特定对象进行股权融资或债务融资。
民营企业许多是家族企业，家族企业是所有权与管理权的结合，家族企业所有者经理的目标以及家族的目标往往成为企业的目标。对于家族企业来说，由于家族因素的存在，所有者经理在决策时要考虑家族的利益，特别是希望将家族企业传给后代，注重企业长期的延续。丧失控制权的后果不仅仅影响到经理本人，还会影响家族其他人的利益和后代的传承。股权融资将直接导致企业控制权的转移，所以，家族企业一般不采取这种融资方式，除非股权融资有很高的溢价且不影响家族的控制权。在风险与收益之间进行权衡时，家族企业更注重企业的安全性，力图规避风险。负债能给企业带来税盾好处，同时也带来了财务风险、契约的限制。债权融资约束越硬，负债越多，企业经营灵活性越低，发生财务危机之后企业控制权越可能发生转移。
在目前国内金融压抑的环境下，负债对于民营企业来说并不能带来较大的利益，却带来了更高的融资成本和更大的风险，因此，民营企业尽量避免负债。但是，对于大型民营企业来说，情况发生了变化，这些企业可以获得利率较低的银行贷款，企业负债不仅可以得到利息补贴，还可以得到当地政府的关照，企业控制权也不容易发生转移。
美国资本市场在解决这一问题时，对于企业初创时期，风险投资的股权投资促成了中小企业的业务增长机会。并且随着中小企业规模的发展，股权融资和债务融资根据各自的风险偏好选择了不同的组合方式，改善了风险和收益匹配关系，降低了风险，促进了增长。
在发展中国家，由于正规金融对中小企业的关照不足，导致非正规金融广泛存在。在印度，非正规金融是企业主创办企业所需资金的主要来源，不论从哪个角度考察，都远远大于正规金融机构向其提供的金融支持。非正规金融是建立在特定的社会关系之间的融资行为，一般也不需要提供抵押和担保，特定社会关系在一定程度上解决了信息不对称的问题，也解决了银行贷款的约束问题。
我国现有的民营企业的融资模式实际上是基于治理结构和融资成本的次优选择。初创时的内源融资或特定关系下的股权融资，更符合各种融资方式的风险收益偏好。当然，内部股东应该采取一种更开放的精神，扩大面向特定对象的股权融资比例。因为股权的相对分散，有利于公司制度的建设和职业经理人才能的发挥；同时，增加了公司的规模，提供了更多的抵押品，也提高了公司的借款能力。许多企业初创时的融资困难，是不可能依赖于银行贷款来解决的，只能依赖于股权融资和非正规市场。但是，值得我们关注的是，企业达到一定规模之后的贷款难问题，既有损于经济效率，也加重了现有银行体系的脆弱性。
现有的中小企业的融资结构有一个好处，企业外部融资的约束较强，企业的投资相对谨慎，避免了软预算约束下的过度融资和过度投资行为，在资本价格较高的情况下，雇用了更多的劳动力，发挥了国内劳动力的资源禀赋优势，解决了就业，也提高了居民的收入，利于减少二元结构矛盾，促进消费。如果以现有的官方利率进行放贷，加上银行软预算约束，民营企业的融投资行为可能发生严重扭曲。
虽然，对于中小企业而言，中小金融机构提供贷款更为合适，但是，由于金融压抑的结果，企业对低利率贷款的需求旺盛，资本稀缺，规模较大的企业也会向中小金融机构申请贷款，中小金融机构也乐意将价格较低的信贷资金贷给规模较大的企业。现实的情况是，国内现有的中小金融机构也不愿意过多地向中小企业倾斜。在台湾，官营银行垄断体制下，台湾金融机构的融资业务是极其保守的，缺少抵押品的中小企业要取得融资非常困难，中小银行对中小企业融资的贡献也有限。中小金融机构也存在多种委托代理关系，内部组织体系的效率不高，人员素质也较差，缺乏对中小企业的价值判断和风险定价的能力。
所以，要理顺民营企业融资和银行资金的配置关系，必须进行全面的金融改革。大银行现有信贷业务实行证券化，大企业更多地依赖于外部股权融资和债券融资。大银行主要提供短期银行贷款，将更多的精力放在发展中间业务上。通过改革，降低信贷资产的集中度，减少大银行过度依赖于信贷业务的局面，也就增加了中小金融机构的信贷业务空间，促使中小金融机构确立为中小企业服务的市场定位。继续进行利率市场化改革，改变银行的盈利状况；改变正规市场与非正规市场之间利差较大的状况，改变中小企业更多地依赖于内源融资的偏好。建立多层次的资本市场，为投资于初创期和发展期中小企业的风险投资创造退出渠道。允许非正规金融市场的存在。适当发展民营中小银行，避免产融结合的金融集团形式，重点面向处于发展时期的中型企业。加强外部监管和内部控制。笔者认为，在缺乏金融体系提供的硬约束的外部治理的情况下，单纯的民营化改变不了中国经济和金融面临的难题。 民营企业融资方式的途径有哪些

　　 一般地说，民营企业的融资方式大概有以下几种融资方式：申请银行贷款、发行债券、发行股票、企业拆借、内部员工集资、资产抵押、资产拍卖、技术出让、品牌有偿使用等。（一般主要针对国内企业）；私募股权融资、IPO上市（美国、欧洲、亚洲 各地资本市场）。（一般海外传统渠道）
融资租赁
中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。
王贝宜认为，值得注意的是，想要获得中小企业融资租赁，企业本身的项目条件非常重要，因为融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量，因此，中小企业融资租赁的成功，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益。除此之外，企业的信用也很重要，和银行放贷一样，良好的信用是下一次借贷的基础。在审核方面需要着重注意。
银行承兑汇票
中小企业融资双方为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章。这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票，银行承兑汇票具体说是银行替买方担保，卖方不必担心收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。
值得注意的是，银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、频、快中小企业融资，可以降低企业财务费用，王贝宜认为，这点对一些小型企业是比较适用的。
不动产抵押
从市场情况上看，不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融资方式。在进行不动产抵押中小企业融资上，企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定（王贝宜建议若采用此方法应当详细参考律师意见）避免上当受骗。
股权转让
股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业的资金需求。据王贝宜了解，不少企业会采用股权转让的形式进行融资，也是目前中小企业比较常用的手法。中小企业进行股权出让中小企业融资，实际是想引入新的合作者。吸引直接投资的过程。但是，值得注意的是，股权出让对对象的选择必须十分慎重而周密。
提供担保
国际市场开拓资金（海外融资方式方法）
这部分资金主要来源于中央外贸发展基金。中小企业如果想通过这个渠道来融资，要注意，市场开拓资金主要支持的内容是：境外展览会、质量管理体系、环境管理体系、软件出口企业和各类产品认证、国际市场宣传推介、开拓新兴市场、培训与研讨会、境外投标等，对面向拉美、非洲、中东、东欧和东南亚等新兴国际市场的拓展活动，优先支持。 .民营企业的融资方式有哪些

　　 一般地说，民营企业的融资方式大概有以下几种融资方式：申请银行贷款、发行债券、发行股票、企业拆借、内部员工集资、资产抵押、资产拍卖、技术出让、品牌有偿使用等。 民营企业常见的融资方式及其法律风险有哪些

　　 一般地说，民营企业的融资方式大概有以下几种融资方式：申请银行贷款、发行债券、发行股票、企业拆借、内部员工集资、资产抵押、资产拍卖、技术出让、品牌有偿使用等。（一般主要针对国内企业）；私募股权融资、IPO上市（美国、欧洲、亚洲 各地资本市场）。（一般海外传统渠道）
融资租赁
中小企业融资租赁是指出租方根据承租方对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租方使用，承租方在契约或者合同规定的期限内分期支付租金的融资方式。
王贝宜认为，值得注意的是，想要获得中小企业融资租赁，企业本身的项目条件非常重要，因为融资租赁侧重于考察项目未来的现金流量，因此，中小企业融资租赁的成功，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益。除此之外，企业的信用也很重要，和银行放贷一样，良好的信用是下一次借贷的基础。在审核方面需要着重注意。
银行承兑汇票
中小企业融资双方为了达成交易，可向银行申请签发银行承兑汇票，银行经审核同意后，正式受理银行承兑契约，承兑银行要在承兑汇票上签上表明承兑字样或签章。这样，经银行承兑的汇票就称为银行承兑汇票，银行承兑汇票具体说是银行替买方担保，卖方不必担心收不到货款，因为到期买方的担保银行一定会支付货款。
值得注意的是，银行承兑汇票中小企业融资的好处在于企业可以实现短、频、快中小企业融资，可以降低企业财务费用，王贝宜认为，这点对一些小型企业是比较适用的。
不动产抵押
从市场情况上看，不动产抵押中小企业融资是目前市场上运用最多的中小企业融资方式。在进行不动产抵押中小企业融资上，企业一定要关注中国关于不动产抵押的法律规定（王贝宜建议若采用此方法应当详细参考律师意见）避免上当受骗。
股权转让
股权转让中小企业融资是指中小企业通过转让公司部分股权而获得资金，从而满足企业的资金需求。据王贝宜了解，不少企业会采用股权转让的形式进行融资，也是目前中小企业比较常用的手法。中小企业进行股权出让中小企业融资，实际是想引入新的合作者。
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国际市场开拓资金（海外融资方式方法）
这部分资金主要来源于中央外贸发展基金。中小企业如果想通过这个渠道来融资，要注意，市场开拓资金主要支持的内容是：境外展览会、质量管理体系、环境管理体系、软件出口企业和各类产品认证、国际市场宣传推介、开拓新兴市场、培训与研讨会、境外投标等，对面向拉美、非洲、中东、东欧和东南亚等新兴国际市场的拓展活动，优先支持。 帮企业做股权融资，融资顾问费比例有最高限制吗

　　 没有，但金融行业内这种居间服务的比例一般有默认的范围的，当然这个也和金额有关系，金额比较高的相对来说你收费的比例就会低一些，如果你开的过高超过客户的心理价格客户一般不会接受的，这种问题建议你去咨询下做过这种股权融资的前辈。
打字很辛苦，点个赞吧 股权融资的方法，有什么缺陷

　　 股权融资的优点：
1、股本没有固定到期日，无需偿还
股权融资不存在到期还本付息的压力，股权资金的长期无偿占用几乎被认定是无风险的，是公司永久性资本，在公司持续经营期内都无需偿还，除非公司解散。
2、没有固定的股利负担
目前我国上市公司运作还不规范，上市公司在股利分配形式上广泛采用除现金股利以外的送股、配股、暂不分配等形式，使股权融资成本息得较低。
3、筹资风险小
目前我国证券市场规模较小，可供投资的对象很少，投资者的投资需求又非常大，进行股票投资的热情也较高，这使我国股票市场的市盈率和股价长时间维持在较高的水平，非常有利于上市公司及时足额的募集资金。并且由于普通股股本没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。
4、增强公司信誉
普通股股本以及由此产生的资本公积金和盈余公积金等，是公司对外负债的基础，有利于进一步拓展公司融资渠道，提高公司的融资能力，降低融资风险。
5、有利于企业制度的规范
通过股权融资，是加快企业发展的一条有效途径。