经济常识：美债崩盘的投资机会,抛售美债我们不

　　1：美债危机和欧债危机

　　此次市场动荡传达出投资者对美国经济前景、乃至全球经济二次探底的担忧。三年前的金融危机即将卷土重来
美国“降级”冲击有限
多名分析人士指出，美国主权信用94年来首次降级，短期内必定给市场信心带来极大冲击，但并非本次市场动荡最主要的原因。外围股市及昨日亚太股市的大跌，根本上说是对全球经济增速的担忧。
渣打银行有限公司亚洲区总经济师关家明指出，市场对美国经济前景的忧虑才是主要原因，早在美国“降级”前金融市场已经非常波动。新加坡联昌国际研究部区域策划员张秋砡也认为，昨日股市普跌是上周市场调整的延续，主要担忧仍在于美国经济增长前景不乐观和欧洲主权债务危机。市场对美国“降级”的潜在担忧之一是美国国债收益率可能被推高，使借贷成本升高，但美国国债实际上仍是流动性最强、最安全的投资，借贷成本不大可能大幅上升，加上标普此前已经发出预警，因此美国“降级”带来的冲击有限。
欧债危机后续风险更大
虽然美国“降级”成为“黑色星期一”的直接推手。但中金公司认为，欧债危机恶化并导致国际金融市场动荡和国际经济下滑的风险更大。9月，意大利和西班牙将有大量国债需要展期和发行，其信用状况值得关注。
上海紫石投资张超也认为，短期来看美国是关注焦点，但从中期来看，美债的风险比欧债还是要低一些。因为站在奥巴马的立场看，缓解危机的手段还比较多，后续的刺激动作应该不会发生滞胀。美股的这一轮下跌也充分释放了风险。但是欧债危机后续发酵的风险还是比较严重的。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出，欧元区内除德法外，其他国家的总体债务状况都不太好。“欧元区成立时就存在一个内在隐忧，即有货币统一但没有财政统一。在经济上升时期，不同财务状况的国家欧债的风险都差不多，但在经济回落时期，弱国的危机就率先暴露出来。欧元区原来隐藏的问题现在逐步被放大，暴露得更明显。”
全球经济复苏动力减弱
渣打银行首席经济学家李籁思接受采访时表示，近两年的全球经济复苏由西方放松货币政策和新兴经济体、尤其是亚洲经济的强劲增长所拉动。目前来看，这两大因素的效力有所减弱：西方货币政策放松的作用开始消退，亚洲的紧缩政策也使得经济增长热度在降低。
李籁思认为，尽管全球经济处于复苏中，但各经济体的实际状况有很大差别，相互间也并非统一整体，全球经济面临的政策挑战仍然艰巨。“今年世界经济带给我们的教训就是准备迎接震荡，下一个震荡可能会来自希腊和欧元区问题的冲击波。”他认为，对于包括原油在内的资产价格而言，发达经济体的不稳定以及新兴经济体的通胀压力毫无疑问会使得价格更容易对风险敏感。
巴曙松更指出，在金融危机时期，美国的财政政策和货币政策基本都用到极限，避免流动性危机的同时也带来通胀压力和债务压力上升的副作用。近期美债降级和股市暴跌表明，全球经济依然处于百年一遇的金融危机之中。美国信用降级是为应对危机过度扩张债务的必然产物，也反映了当刺激政策运用到极限后，美国不同利益主体的分歧已日益显著。他预计，这种分歧与胶着状态会持续到明年大选，美国经济将总体处于弱增长格局。
乐观者如湘财证券首席经济学家李康表示，美国经济形势目前好坏参半，2008年金融危机的那种不可控的趋势没有再现，资本市场崩盘的可能性较小。

　　2：为什么说如果美债的利率为零，美国马上会崩溃

　　说是这么说，但应该不会崩溃。
欧洲都负利率也没崩溃，就算零利率，也有比美国更烂的，只要比美国先死，美国就能在别人尸体上复活。

　　3：如果美国经济崩盘那么中国持有的外汇储备和美债会怎么样

　　崩盘也不是一天两天就能发生的事情，这么长时间足够反应的了。

　　4：如果中国抛售美债，美国会崩盘吗

　　崩不了，只能说会遭到一个致命的打击，并且经济会迅速降温陷入死循环，但是美国各大财团绝对是会出现抱团承担的，欧洲一些财团可能都会出手帮忙抵御，毕竟都有利益牵扯，只能说会陷入一个历史地点，但不至于崩盘。
但是，美元是挂钩全球经济的，如果美国经济遭受致命打击，美元出现了较大波动，那么在美国采取相应措施后，崩盘的其实是那些经济与美元关联非常深，外汇储备不够，且自己国内的经济控制力不足这些国家，抛售的绝大部分极有可能是美国捋完羊毛来偿还的。

　　5：如果中国把美国国债全抛了，那么会发生什么样的事情

　　美国会告咱们倾销，然后加高关税，还会让人民币升值

　　6：中国一会增持美债，一会又抛售美债，为什么不一次性全抛了呢

　　今年三四月份，这两个月中国的商品出口困难，赚不到美元，只能抛售美债换取美元，才能有钱进口国内所需要的商品。并且受疫情影响，中国也需要发行人民币来解决流动性问题，而随意多发会造成人民币贬值，很多国家发行货币的数量都是与美元挂钩，中国也不例外，外汇储备和人民币会按照一定的比例发行，所以抛售美债换成美元也成了发行人民币的基础，维持人民币币值的稳定，这就是为什么中国会出现一会增持美债，一会抛售美债的现象。那为什么不一次性全抛了呢

　　中国当前作为美债第二大持有国，持有的美债达到了1.08万亿美元左右，很多人认为一次性把美债全抛了会给美国造成很大的影响，其实可能想多了，影响会有，但并不会太大。截止到2019年底美债的规模差不多在23万亿美元左右，美国国内机构持有70%左右美债，国外机构持有7万亿，占总额的30%，而中国持有美债所占的比例只有4.69%，当前美元的信用还未崩盘，如果全抛了，价格肯定会很低，相当于在割肉，其他国家或者美联储会全盘接收。

　　其次就是当前美元还是世界货币，全部抛售美债换回来的还是美元，进出口交易也都还需要使用美元结算，一直放在手里也会不断的贬值，如果全部换成黄金，价格波动太大，价格大跌的话，那么损失也是极大的，并且全部换成黄金，在对外交易中使用黄金支付也是比较麻烦的。

　　虽然当前不能全部抛售美债，但我们也要注意防范美债存在的风险，当前美债的规模越来越大，屡创新高，崩盘的风险越来越大，并且也要小心美国“无赖”的霸权本质，比如这次疫情就有美国议员提议要求中国进行赔偿，想要赖掉中国持有的美债。虽然赖掉美债会使美元信用崩盘，但是以美国的性格来讲，也不是不可能的事，还是要当心。总之，最好是要注意防控美债风险，加大其他资产的配置，合理的分散风险。