焦煤期货领涨7.73%，又都给煤矿打工？

　　针对今年中国能否实现5.5％左右的GDP增长目标，国家发改委副秘书长欧鸿在“中国这十年”主题发布会上说，从近期经济形势看，各方面按照中央要求，统筹抓好疫情防控、经济发展和经济安全等工作，重点地区疫情得到有效管控，复工达产加快推进，稳增长政策发力显效，5月份经济呈现边际改善，主要指标均有所回升。更要看到，我国经济韧性好、潜力足、回旋余地大，我们完全有信心克服经济运行中的困难挑战，有能力应对可能出现的各类超预期变化，确保经济平稳健康可持续发展。

　　原因三：煤焦低库存运行，价格最具有弹性

　　今年煤焦库存一直处于历史低位运行，低库存使得煤焦价格更具有弹性，显然可以看出焦煤在整个黑色产业链当中还是基本面最紧张的存在，行业利润也都集中在上游煤矿端，焦化、钢厂目前都处于亏损状态，市场呈现均在为煤矿打工的局面。之所以会造成目前这种局面，最主要的原因还是焦煤供应偏紧，库存低，尤其是下游焦化厂、钢厂的焦煤库存均处于历史地位。

　　6月23日Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为77.0％减4.4％；焦炭日均产量65.7减3.6，焦炭库存71.1增16.9，炼焦煤总库存1092.8减59.6，焦煤可用天数12.5天持平0天。

　　综合来看，短期焦煤市场主要矛盾还是下游利润不足，成本无法正向的往下游传导，但焦煤自身的基本面又比较坚挺，库存低位，刚需仍在。三季度如若下游需求能够逐渐回暖，利润修复的同时焦钢企业也会继续补给焦煤库存，对煤价有正向带动作用。