玉米周报：震荡犹存，长期勿怕颠簸

　　美国国会众议院投票通过《降低食品和燃料成本法》，该法案包含了通过进一步扩大乙醇燃料混合物的供应来解决燃油价格飙升问题，措施包括取消对15％乙醇混合物在夏季的销售限制。如果乙醇搀兑量得以放开，作为生产燃料乙醇的原材料，预计美国国内的玉米需求将进一步扩大。

　　从估值角度出发也支持着中长期价格。一方面贸易成本使得下方仍有支撑，而替代谷物也并未表现出合理的空间，小麦近期仍在高位运行，稻谷出库缓慢，饲料厂等不到替代的“远水”也只能求高价玉米的“近渴”。另外从今年的种植成本来看，综合成本普遍在20000以上，超过了我们在年报中的上缘，意味着今年的到港成本至少要达到2700左右，超过去年的水平，这也为基于成本逻辑下的估值提供了支撑。

　　综合考虑，玉米仍有入场机会，在回避集中出库和种植面积翻牌的情况下，可根据近期震荡行情高抛低吸，长期关注天气变化对于作物产量的影响。