鸿盛新材IPO：“复星系”提前半年潜伏入股 33项

　　浙江鸿盛新材料科技集团股份有限公司主板IPO提交了申请。 招股书显示，鸿盛新材的主要产品包括各种类型的滤材、滤袋及除尘专用设备。其中，滤材可以直接对外出售或者是制造成滤袋;滤袋可以直接对外出售或者是集成在除尘专用设备中。

　　中国证监会官网披露了鸿盛新材首次公开发行股票招股说明书，该公司IPO材料被正式受理。由此可见，鸿盛新材的第四增资发生在该公司提交申报材料前的半年时间内左右，时间点符合突击入股的特征之一。

　　注册资本为100000万，法定代表人为南京市金航企业管理合伙企业，经营状态为存续，工商注册号为，注册地址为中国自由贸易试验区南京片区万寿路15号D4栋B-164，经营范围包括一般项目：股权投资;创业投资。

　　ST舍得公告称，豫园股份通过执行司法裁定的方式取得沱牌舍得集团70%股权，从而间接控制公司29.95%股权。郭广昌成为该公司的实际控制人。

　　证监会发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》。《指引》共十一条，对IPO企业涉及的股份代持、异常入股、新进股东锁定期、多层嵌套等进行了归总和明确，也明确了新老划断的具体执行方式。其中，将需要锁定36个月的“突击入股”时间段由申报前6个月增加到申报前12个月。

　　鸿盛新材共取得 126 项授权专利，包括 33 项发明专利、93 项实用新型专利。其中，57 项专利系原始取得，69 项专利系受让取得。受让取得的专利中，除“低拉丝温度低介电常数的玻璃纤维”受让于重庆工业大学外，其余 68 项均从历史主体及实际控制人处所得。

　　该公司得员工总数为1503人，其中研发及技术人员为150人，占比为9.98%，这一占比看上去并不算低，但这些研发人员的职工薪酬却显得有些“寒酸”。

　　2021年1-6月份，鸿盛新材的研发费用为1382.41万元，其中职工薪酬为650.15万元，占比为47.03%。如果按该公司2021年6月末150人的研发及技术人员数量来计算，那么2021年上半年，鸿盛新材的研发及技术员的月薪仅为7200元左右，这一工资水平甚至比不上一些城市中的快递人员的月薪。就这样的薪酬水平还是从2018年一路涨上来的，从2018年至2020年以及2021年1-6月份，该公司的研发费用中的职工薪酬分别为949.07万元、1266.14万元、1303.77万和650.15万元。

　　事实上，鸿盛新材的薪酬也是可以理解的，该公司员工的整体学历并不高。截至2021年6月末，在该公司1503名员工中，大专以下学历的员工数量为1106人，占比为73.59%;大专学历的员工数量为225人，占比为14.97%;本科及以上员工的数量为172人，占比为11.44%。鸿盛新材没有再进一步细分，但本科以上学历员工仅占十分之一多一点，可以看出该公司的员工学历情况并不占优。

　　鸿盛新材在招股书中表示，公司将进一步优化人才培养体系，积极引进多层次人才，并加强内部培训，完善激励制度，建立与公司战略相适应的人才梯队;加大对新型复合材料的研发投入，全面提升新产品研发的速度，巩固公司在大气过滤行业的市场地位;大力发展以特种玻璃纤维和高性能聚四氟乙烯材料为核心的新型复合材料研发工作，并积极向新的应用领域拓展，实现多元化业务的齐头并进。

　　然而，与其对未来的期望不太相称的是该公司的研发投入占比并不突出，从2018年至2020年以及2021年上半年分别为1989.14万元、2329.13万元、2660.27万元和1382.41万元，占比分别为3.6%、3.45%、3.22%和2.65%。而且与同行公司相比，鸿盛新材的研发投入占比明显低于行业平均数，同期行业研发投入占比的平均数分别为4.25%、4.5%、4.51%和5.05%。由此可见，鸿盛新材的研发投入明显落后与同行公司。

　　超半数募集资金将用于补充流动资金

　　此次IPO，鸿盛新材计划募集资金6.72亿元，将用于年产 3000 吨低介电特种纤维项目、近零排放高性能环保滤材项目和补充流动资金。值得注意的是，补充流动资金将用掉募集资金中的3.5亿元，占比为52%。

　　业内分析人士认为，上市公司用募集资金补充流动资金就是需要流动性贷款或者长期股权投资，这属于公司资金短缺的表现形式。出现流动资金短缺的主要原因可能为：原有的融资渠道收拢、公司盈利能力下降、投入运营成本增加、行业环境不景气等等。

　　值得注意的是，报告期内，鸿盛新材的资产负债率处于高位，从2018年至2020年，分别为88.91%、88.04%和68.41%。尽管该公司通过股权融资等方式，改善了资产负债结构，使其资产负债率有所下降，但是细致来看，因其目前仍保持在60%以上水平，该公司资产负债率较高。

　　从偿债能力来看，报告期内，鸿盛新材的流动比率分别为1.18倍、1.09倍和1.08倍、持续下滑，且低于行业平均水平;同时其速动比率分别为0.74倍、0.79倍和0.88倍，不及1倍，而同行业保持在1倍以上，综合来看，鸿盛新材的偿债能力仍较弱。

　　与此同时，随着鸿盛新材收入规模的扩大，该公司的应收账款账面价值走高，报告期内，该公司应收账款合计账面价值分别为1.77亿元、2.61亿元和3.55亿元，占当期流动资产的比例分别为43.70%、49.19%和55.10%。其中，超过91%的应收账款集中在1年以内。

　　另外，从资产周转能力来看，鸿盛新材应收账款周转率下滑，报告期内分别为6.58次、3.58次、3.31次。且存货周转率低于行业平均水平。未来若公司主要客户因市场变化导致现金流恶化，不能按期还款，鸿盛新材面临坏账的风险。

　　在业绩增长的同时，鸿盛新材的业绩还在依赖政府补助，报告期内，该公司获得的政府补助分别为758.12万元、1399.97万元和328.47万元。

　　对于以上问题，《电鳗快报》向鸿盛新材发去求证函，但截止发稿时并未收到该公司的回复。