原油市场今日分析：原油冲高回落 静待欧佩克“

　　  美国EIA需求略有下滑，不过整体还算是处在7月初以来的震荡区间内，下降幅度不算太大，不过数据统计时并未完全纳入疫情的考量，就已有下滑迹象，若疫情恶化，需求下降趋势或会更明显。

　　  国际油价方面，两油先涨后跌。WTI原油日内一度涨逾3美元，随后回吐日内所有涨幅，最终收跌1.90%，报65.68美元/桶；布伦特原油收跌1.70%，报68.94美元/桶。

　　  3、截至11月26日当周，美国EIA原油库存变化值录得减少90.9万桶，预期值为减少123.7万桶，不及市场预期，前值为增加101.7万桶。汽油库存增幅录得2021年6月4 日当周以来最大，结束此前连续7周的下降趋势。

　　  因市场情绪集中在新变种病毒对需求的影响，预计欧佩克+将暂停1月份40万桶/日的增产计划。另外，近期油价的疲软超出了与奥密克戎变异株相关的需求担忧，表明投资者对原油牛市超级周期的信心正在减弱。考虑到现有的流动性基础和闲置产能，油价即将达到100美元/桶和更高水平的预期是不可信的。对奥密克戎变异株的担忧可能是改变人们对100美元/桶油价看法的决定性因素。

　　  考虑到疫情的打击以及额外的供应风险，欧佩克+将暂停1月增产计划。即便仅美国释放战略石油储备，但仍使全球石油供应量增加约40万桶/日。另外，疫情导致的全球原油需求减少将在130-200万桶/日之间，而欧洲需求将减少约100万桶/日，若地区封锁影响不那么显著，欧洲油品需求仍会减少60万桶/日。另外，亚洲和美洲处于疫情曲线万桶/日。

　　  我行维持明年85美元/桶的油价预测，而若航空旅行需求反弹，油价还可能突破100美元。目前奥密克戎变异株或会让需求复苏略偏离轨道，但我们尚未清楚疫情会如何发展。美国并不打算恢复先前的防疫措施来阻止该病毒的传播，并且治疗手段也将在两个月内推出，因此预计全球石油需求明年将达到1.005亿桶/日。不过，除了病毒风险，原油仍面临其他潜在风险，包括战略石油储备的更多释放和伊朗制裁的放松。

　　  在年底流动性和风险偏好较低的背景下，油价大幅下跌是过度的但可以理解的。面对奥密克戎引发的不确定性而使购买活动减少，这导致油价直线下跌，并在定价中显示出严峻的需求前景。由于欧佩克+还没有作出暂停增产的决定，市场现在已经定价未来三个月将出现高达700万桶/日的巨大需求下滑。不过伊核谈判进展、冬季天然气-石油替代的增加等乐观因素或会抵消这一负面影响。