本文所述信息的来源及观点的出处皆被本公司（

　　9月24日，央行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日召开，会议提出维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益，表明房地产政策总体上将稳中趋暖。

　　此外，部分城市出现调控放松迹象，截至目前，共有9个城市发布房价限跌令，分别位张家口、桂林、岳阳、菏泽、昆明、沈阳、 江阴、株洲、唐山。

　　二、头部房企销售保持增长，增速放缓

　　三、估值有所修复，但仍处历史最低水平

　　9月地产板块涨跌幅5.3%，相对于沪深300跑赢4.0个百分点。年初至今地产板块涨幅-11.3%，跑输沪深300，4.7个百分点。

　　个股方面，9月板块涨幅靠前的个股为广宇发展、京投发展、铁岭新城、招商蛇口和保利地产。

　　上月地产估值有所修复，截至2021年9月30日，房地产板块PE为7.67X，较8月末提升了0.49X，不过仍处于历史相对低位。

　　当前地产板块面临“多重修复”，四季度地产板块行情值得期待：

　　1、土拍新政叠加景气下行，拿地利润率有望边际改善，远期利润表将得到修复。

　　2、2016 年至2018年景气高点积累下来的信用风险，当前已接近暴露期尾声，行业信用边际修复。

　　3、销售下行压力增加，政策将稳中趋暖，受上半年政策压制的 行业估值有望修复。

　　保利发展：主营高端精品住宅开发、城市地标性商用物业的龙头企业

　　万科A：中国最响亮的品牌地产开发商

　　华夏幸福：产业新城模式的标杆运营商

　　金地集团：深耕一二线主流城市的房地产开发龙头企业

　　招商蛇口：在深圳拥有大量待开发的优质土地资源

　　新城控股：完成全国重点城市群布局的知名房地产开发商

　　财信发展：深耕房地产全产业链

　　本文所述信息的来源及观点的出处皆被本公司（天鼎证券）认为可靠，但本公司不能担保其准确性或完整性，本文信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价，内容仅供参考。