格雷厄姆估值公式详解,格雷厄姆估值公式使用条

　　1：格雷厄姆成长股估值公式 怎么计算

　　可以这样预估，内在价值＝过去三年平均每股收益×（8.5+三年平均每股收益年增长率×2）。买入时可以打四折，做到足够的安全边际。8.5是指在公司没有增长时的市盈率。

　　2：格雷厄姆的估值计算公式

内容来自用户:Sarah_ch127

　　 格雷厄姆的估值计算公式
(2012-03-15 23:43:27)
标签：｜杂谈｜分类：价值投资｜
价值=当期利润*（8.5 +两倍的预期年增长率）
   格雷厄姆的这个成长股估价公式，相信很多人都知道吧。这个公式变化一下，也就是市盈率= 8.5 +两倍的预期年增长率。
 
   如下表，可以看到各种预期增长率对应的市盈率
   预期增长率   0%   2.5%   5%   7.2%   10%   14.3%   20%
    10年增长率   0%   28%    63%  100%   159%  280%    519%
   当期市盈率   8.5  13.5   18.5 22.9   28.5  37.1    48.5
 
   在第一次见到这个估值公式时，说实话，我很疑惑。预期年增长率为0%的企业，给予8.5倍的估值，还算合理，毕竟公司每年提供一定的分红。但假设一个企业的的预期增长率为20%，那不就是说其合理的市盈率高达48.5倍印象中，A股中能到20%增长率的企业还是不少的。
 
   看了《聪明的投资者》，我认为格雷厄姆提出的这个公式，是在一定范围内适用的，并不一定适用于今天的A股，可能也不适用于今天的美股。
 
   在第四版的《聪明的投资者》中，格雷厄姆提到这个公式的时间大约在1972年。在1972之前的几十年间，美国的通货膨胀率平均为2.5%左右，债券收益大约为4%-5%，而股票收益率为7.5%左右，其中  这个价格很接近于公司的发行价     在对主营收入、净利润、经

　　3：本杰明·格雷厄姆在其著作中是否说明过内在价值计算方法

　　内在价值和其他因素的关系
格雷厄姆认为，证券分析总是在关注证券的内在价值，特别是内在价值和市场价格之间的差距。但他也承认，内在价值是一个难以掌握的概念，一般来说，它是指一种有事实（例如资产、股息、收益等）作为根据的价值，但如果认为内在价值和市场价格一样确定那就是大错特错了。
他又认为，内在价值是由企业盈利能力决定的观点，也是错误的。盈利能力必然意味着对未来的预期，但从历史收益数据是无法估算出未来收益的，即便是预测未来收益上升或呈下降趋势都是不可能的。投资者必须要有足够证据证明过往的平均收益水平能可靠的保持到未来。但经验表明，连这一点也是无法保证的。因此，盈利能力的明确和计算，并不能作为证券分析的通用前提。
格雷厄姆为此拿一家叫杰艾箱包公司为例，该公司1932年每股净资产是176美元，未支付股息，市场价格为30美元。该公司过往10年的平均收益是每股9.5美元。但1932年公司是每股亏损17.40美元。他认为，按照前面的观点，该公司至少值10倍PE，就是95美元。但该公司过往10年中，业绩从1923年的亏损2.1美元，到28年的每股盈利26美元，又到1932年的亏损17.4美元，其经营业绩根本就是无迹可寻，因此按此估值的可靠性值得怀疑。
当然，这是在30年代初，美国大量企业破产，上市公司亏损累累的情况下得出的结论。因此在这样极端的市场环境下，企业的经营预测几乎变为不可能的任务。随着二次世界大战后美国经济和股市节节向上，格雷厄姆在后面的著作中修正了这样的看法，认为分析企业经营前景并不是完全不可能的。而他的学生巴菲特，则已经坚定企业内在价值就是企业未来预期流量在现在的折现值了。
同时，格雷厄姆已经对内在价值的运用颇有心得了，他指出，内在价值尽管无法精确计算，但投资者仍可以大致清楚内在价值和市场价格的差距多大。他明确指出：某些公司在某些情况下，可以大致弄清楚市场价格是否具有足够的安全性。他的这个观点，至今仍有很多分析师和投资者没有弄清楚，以至于时时刻刻对每一只股票都试图估计其内在价值，且对未来几年的流预测居然能精确到小数点位置，这不得不说是格雷厄姆创立证券分析的一种悲哀和讽刺。

　　4：怎样评估成长股的内在价值 价值投资之父格雷厄姆的成长股投资策略 高清 pdf

　　最重要的掌握其核心：复利、安全边际、内在价值和实质价值、特许经营权。
投资者须明白两个概念：安全边际与内在价值。 安全边际：和内在价值一样也是个模糊的概念。值得一提的是它被格兰姆视为价值投资的核心概念，在整个价值投资的体系中这一概。

　　5：美国股神巴菲特亲自写过哪几本书

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　　6：巴菲特的哪本书最好(关于股票的)

　　国外的书不一定就是最好的，毕竟我们的市场和他们的市场有很多不一样的地方。
如果想学技术分析，我推荐新手看《股市操练大全》系列丛书。