与证券市场的关系必须结合经济形势综合研判

　　国内生产总值，又称GDP,是指按国家市场价格计算的一个国家所有常驻单位在一定时期内生产活动的最终结果，是衡量国家经济状况的最佳指标，反映了国家的经济实力和市场规模。它有三种表现形态：即价值形态、收入形态和产品形态。一般来说，GDP7%，经济处于上升阶段；GDP

　　证券市场一般提前对GDP的变动做出反映，也就是说它只反映预期的GDP变动，这已成为共识。一般来说，GDP持续上升，表明国民经济良性发展，证券市场对未来经济预期看好；相反，则预期看空。但实际上，GDP与证券市场的关系必须结合经济形势综合研判。一种情况是持续、稳定、高速的GDP增长，表明经济势头发展良好，证券市场对GDP的预期良好，价格持续攀升；一种是高通胀下的GDP增长，当社会需求大于供给时，高通胀会导致经济形势日趋恶化，证券市场对GDP的预期也会下降；一种情况是宏观调控下的GDP减速增长，政府为了维持经济稳定增长而采取宏观调控手段降低GDP增长速度，这时证券市场对GDP的健康成长预期看好；最后一种是转折性GDP变动，GDP由负增长向正增长转化，经济形势得到改善，证券市场也很看好GDP预期。（以下GDP数据图表来源于）

　　从2015年第一季度至2019年第四季度，中国国内生产总值GDP的增长速度始终保持在6-7%之间，实现了稳定增长。2015年GDP增长率最高达到6.9-7%，上证指数也在这一年的年中达到了最高峰5178点，深证达到了18211点。2016—2018年，GDP增长率从6.9%逐步下降到6.4%，股市从最高点震荡下行。至2018年第四季度，上证指数下降到最低点2532点，深证指数下降到7488点。进入2019年，国家深化经济结构性改革成果显现，对GDP的增速做出调整。虽然GDP的增速从第一季度的6.4%下降到第四季度的6.1%，但证券市场预期看好，股价小幅攀升后维持横盘震荡。2020年第一季度，因新冠疫情的影响，GDP增速出现负增长-6.8%，国家宏观调控再次出手，全年不设GDP增长目标。一季度成为证券市场的恐慌期，股市经历了过山车式波动，进入二季度才企稳回升。