关键词基本集中在“锂电”“半导体”“光伏”

　　策略甜点》分析可能影响宏观经济、资本市场的信息，是我们日常思考的沉淀。研究是个创造性工作，策略分析师需要细致观察、积极思辨，此报告系列不求全面，注重启发。如果说其他策略报告类似生活中的正餐，此系列报告好比餐后甜点，是个补充，是美好生活的一部分。

　　对比今年以来A 股各个板块的表现，可以发现当前市场正演绎着明显的结构性行情。将万得概念板块根据今年（截至2021/8/25，下同）的涨跌幅从低到高进行排序，位居前列的板块几乎大同小异，关键词基本集中在“锂电”、“半导体”、“光伏”、“新能源”等概念上，涨跌幅均在50%-200%之间。与此同时，传统的金融地产和消费板块则是略显颓势，保险行业以约30%的跌幅在200 个概念板块中领跌，同时跌幅居前的还有家电、食品饮料、农林牧渔相关板块，与当下的热门赛道相比可谓是“冰火两重天”。

　　观察历史可以发现，宽基指数单边上行的典型牛市年份里，市场的分化程度往往较小，如06-07 年、14-15 年、19-20 年，在单边下行的典型熊市年份里也同样如此，如08、11、18 年，而真正以市场分化收尾的年份里市场全年表现为震荡行情，如12、16、17 年。而今年无论是从行业、个股、基金的角度看，当前的分化程度都已经处于A 股历史的前列。