市场重拾共识；“跨周期调节”框架下

　　据数据显示，截至收盘，上证指数涨1.07%，报3514.47点；深证成指涨0.88%，报14663.55点；创业板指涨1.12%，报3330.58点。两市成交额收盘时达14083亿元，为连续25个交易日突破1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，休闲服务、钢铁、有色金属板块涨幅居前；通信、国防军工、传媒、家用电器板块逆市下跌。

　　概念板块中，截至收盘，CRO、钨矿、超硬材料概念板块涨幅居前；K-12教育、在线教育、音乐产业概念板块跌幅居前。

　　目前A股整体估值合理，并在短期调整中释放了情绪面及筹码集中的风险，随着不确定因素的落地，市场将有望逐步走出磨底期。后续决定市场风格的核心因素仍在于盈利的相对优势。

　　投资策略上，消费板块近期估值持续调降，更确定的信号还需等待基本面拐点后，市场重拾共识；“跨周期调节”框架下，当前政策对传统基建(顺周期)的提振可能会慢一些。从中报预告来看，成长赛道的景气度难以证伪，后市仍是重点配置方向。