经济常识：法国中国债券

　　法国兴业银行和中国兴业银行是什么关系

　　兴业银行是中国福建的，法国银行是国外的，没啥关系

　　什么是国际债券，国际债券有哪些

　　今年中国经济最大的风险不是通胀而是经济衰退，”一位外资银行的经济学家最近表示，“中国必须以人民币升值缓解通胀压力，而中国经济紧缩政策也可能因为内忧外患很快出现逆转。”
国家最新发布数据表明，今年1月，国内居民消费价格总水平（CPI）创下了10年以来月度新高，同比上涨了7.1%。表面上，CPI的攀升是南方雪灾和农历新年等季节性因素导致的，但事实上在雪灾之前中国的通货膨胀压力已经在逐渐增加。这样来看，继续执行紧缩政策是理所当然。但美国次级债危机在恶化，经济衰退将不可避免影响到中国，再加上灾区重建要求管理部门执行相对宽松一些货币政策和财政政策。这可让人犯了难！2008年的宏观经济政策是应该继续紧缩控制通货膨胀，还是放松以保持经济增长
价格上涨一直是个令人头痛的问题。从国际环境上看，1月份国际PPI创下3年来新高，同比上涨6.1%，其中原材料、燃料、动力进口价格同比上涨8.9%，国际油价也一度冲破100美元/每桶，国际粮价在1月份继续上涨保持高位运行。这些升涨压力不可避免地将推至终端产品。加上雪灾之后农产品〔股吧 行情〕歉收，至少是农产品价格如同一口沸腾着开水的大锅锅盖，能不能压得住就要看管理部门压上多重的石头。2007年中国GDP增长了11.4%，1月份112亿美元的外资流入中国，同比增长了109.8%，远远高于去年同期13.9%的增长速度，其中仍然不乏人民币快速升值的热钱。这表明中国经济与1994年GDP和物价高增长一样,有可能继续保持过热。
一年来中国CPI和PPI同比涨幅（点图片放大）从另一个角度看，另外一组数据更不乐观，美国次级债危机使金融市场状况恶化，美联储已经连续降息225个基点，但是仍然难以扭转经济衰退的趋势。“现在美国经济确实不景气，华尔街，包括我们都在裁人。美国人的消费也开始下降，连婚礼都从简了。” 一位摩根斯丹利高管从美国回来后描述。美国的投资和就业率还在继续下降。美国和全球经济衰退对中国的影响可能比想象中更大。美元持续贬值，人民币实际上兑美元升值，今年1月份，中国对美出口增速已经下滑到5.3%，而去年全年对美出口增速至少还有14.4%。现在中国试图把出口转移到欧元区，但是乐观的形势维持不了多久，欧元区的购买能力也会被削弱。
有人说，眼前的危机和1998年一季度的情况很类似。1997年下半年爆发的东南亚经济危机，使中国1998年上半年的经济增长率降到了7%。同样，在亚洲金融危机中，在亚洲主要货币贬值而人民币不贬值的情况下，人民币实际上相对升值了10%到40%，使得当年的出口增长率一下降到0.5%,有将近4%GDP的商品不得不从国外市场转为国内销售。不同的是，1998年是中国第二次通货膨胀周期的第4年，过去几年的货币紧缩政策下，CPI已经下行，国民经济在1996年实现软着陆后，已经出现了通货紧缩的势头。同样，这一年的洪水灾害给中国带来360亿美元的直接经济损失，在下半年的财政政策也从紧缩转为积极。
方向在哪里会不会在过热到顶点后，突然来一个180度转弯，迅速走向过冷或者出现“滞胀”——低增长、高通胀并存发展不知道！但显然，管理部门不会马上改变现行的宏观经济政策，因为投资的热情依然很高，而中国历来以控制通胀为主要任务，因此收紧银根的政策还将继续。
经济学家们还在争论，“美国经济衰退能否引发中国经济硬着陆”“通货膨胀和汇率升值孰轻孰重”这些对于来说都必须在平衡中做出选择。面对这些必然的结局，仍然会对一些行业政策放松，今年的冰雪灾害也在指明方向，会对农业、林业、畜牧业和电力行业提供财政补贴，放松相关行业的信贷。实际上，今年中国经济增长很难低于8%，过去的不断提高出口退税等措施已经表明，中国不再单纯追求数字的增长，而是不得不为经济增添新的引擎。索罗斯在达沃斯的会议上断言，美国的次级债危机严重程度60年一遇，美国将引领全球经济加剧恶化，而中国等新兴经济体将崛起。
从中国经济的成长期到进入到成熟期，2008年以后的几年里，注定成为中国新兴经济崛起的关键年代。能否解决当前的经济难题，其意义不仅仅在于中国应对危机避免经济衰退，更因为这已经被看作是中国能否脱离美国经济危机的影响，驾驭全球经济能力的检测。

　　欧洲债券与外国债券的区别与联系

　　我的公司在美国发行人民币标值的债券是欧洲债券
老美的公司在中国发行的以美元标值的是外国债券（相对我国）

　　中国历年发行债券情况

　　债券如何买卖的?

　　一、目前我国的债券市场由银行间债券市场、交易所债券市场和银行柜台债券市场三个部分组成，这三个市场相互独立，各有侧重点。银行间债券市场的参与主体包括银行在内的各类机构投资者；交易所债券市场的参与主体为除商业银行之外的所有投资者，也是股民可以参与的主要债券市场；银行柜台债券市场的参与主体为在商业银行开户的个人和企业投资者。二、目前交易所债券市场主要有以下四个品种：1、记账式国债。收益率较高，利息收入可以免交利息税；流动性强。在国债投资期间，如果需要资金随时可以变现，而持有期间的利息收入还是归投资者所有；品种多样，可选择性强。目前交易所交易的国债共有20个品种，投资者可以根据自身资金的期限要求，选择合理的品种，实现收益最大化。2、企业债券。其特点和国债极其类似，最大的不同就是企业债券的利息收入需要交纳20%的利息税。不过扣除该方面的因素，其收益率仍然要高于类似的国债，是小资金投资者理想选择。3、可转换债券。即可按一定的条件转换成股票的债券，身兼股票和债券两个特点，所以既能获得股票上涨带来的好处，又能在股票下跌的过程中体现债券的稳定，是想投资股票又畏惧股票风险的投资者的首选品种。4、回购。回购交易实质上是一种以债券为抵押品拆借资金的信用行为。对于资金拆出方，由于有足额的债券作为抵押，基本不存在风险，而收益又高于同期银行存款，是无风险投资的最佳选择。做交易所债券市场，需拥有证券账户，其具体操作类似于股票买卖。债券交易以手为交易单位，1手=1000元面值(债券回购是以10万元为1手)。每笔申报最小1手，最大1万手，价格变动单位0.01元，交易手续费为0.1%，不需要交印花税，可当天买卖。三、普通投资者如何选择购买国债1、影响债券价格波动因素市场利率水平决定债券价格高低。市场利率越高、债券价格越低，市场利率越低、债券价格越高。影响市场利率短期波动的因素有：银行存贷款利率水平、市场资金供给状况、人们对利率升降的预期等。衡量个券价格水平的主要指标是个券的到期收益率。一般来讲，剩余期限相同的债券到期收益率基本相同、剩余期限长的债券到期收益率高于剩余期限短的。债券的剩余期限与票面利率也影响债券价格的波动。一般来说，剩余期限长的券种价格对利率波动更加敏感，市场利率水平上升，剩余期限长的券种价格下跌幅度要大，反之亦然；而剩余期限相同，票面利率低的券种价格相对利率波动更加敏感。2、国债投资讲究组合个人投资国债，应根据每个家庭和每个人的具体情况，以及资金的长、短期限来计划安排。如有短期的闲置资金，可购买记账式国债或无记名国债。因为记账式国债和无记名国债均为可上市流通的券种，其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所变现。如有三年以上或更长时间的闲置资金，可购买中、长期国债。一般来说，国债的期限越长利率就越高。对收益的稳定性要求较高的投资者，在资金允许的条件下进行组合投资能保证收益的稳定性。例如将资金分作3等份，分别投资于期限为1年、2年、3年三种不同类别的债券，这样每年都有1／3到期，收益相当稳定。或者为了保证流动性而投资于短期国债，或为确保债券收益持有长期债券，不买入中期债券。国债不仅仅是保值增值的工具，更是一种理想的投资工具。投资者持有国债以后，一是可以将国债作为质押向银行申请贷款；二是将未到期的国债提交银行贴现；三是将国债进行市场投资交易。

　　债券如何买

　　无论是持有到期还是低买高卖，肯定都是选择99元而非101元的。因为票息同为3%，用99元买入的到期收益率（YTM）就会高于3%，101元买入就会低于3%。YTM跟价格是负相关的。
至于涨到100元继续持有更好还是卖出更好，主要看你买入时的目的是持有到期还是吃差价。如果是后者的话，这个问题就跟我今天股票涨了要不要抛掉一个道理，取决于你对于后续债市行情的判断。