新增的第章生物科技公司可以查到

　　聊聊只能用“市胆率”定价的港股生物B板块2021年08月09日 10:55 哈富资讯
 

　　如今的港股打新，赚钱是越来越难。时代天使固然赚钱，但97%的甲组客和70%的乙头客都是陪跑，一手盈利几万跟你又有什么关系。很多自媒体大V带节奏，宣传避重就轻，只说一手赚多少，绝口不提中签率。港股打新绝对不是无风险套利，更何况是连估值都很难的生物医药-B板块了。

　　2018年，时任港交所行政总裁的李小加，牵头制定了两项重大改革。其一是允许同股不同权公司上市，代码后缀加-W。其二是允许尚未盈利的生物科技公司上市，代码后缀加-B。

　　具体法律条款在联交所主板上市规则，新增的第18A章《生物科技公司》可以查到。

　　新规执行不到一周，歌礼制药首吃螃蟹，于2018年5月7日递表，8月1日挂牌。

　　截至2021年7月，共有近30只带B的医药股在香港主板上市。

　　我们打开东方财富pc端软件，菜单行情——港股——港股板块——行业分类，-B公司基本都在药品及生物公司板块里。包括大名鼎鼎的康希诺生物-B。

　　2019全年，生物医药B类股全年大跌超过10%。但由于2020年开年新冠疫情突如其来，B类股由跌转暴涨近60%，康希诺生物便是龙头。

　　为什么说又爱又恨？

　　因为很多-B类股在招股时，尚未盈利，PE市盈率估值法不能用。有些甚至连营业收入都还没有，完全就处在纯粹的临床试验一期、二期阶段，PS市销率估值法也不能用。-B类股又不适用PB市净率估值法。而且不同的-B类股研发主治的疾病又大相径庭，更何况新药研发失败概率其实很大的，研发周期又长，十年都是很正常的，而普通股民又等不起。该怎么给-B类股估值，是很头大的事情，弄得不好就是打新打得一身骚，亏本钱又亏利息。

　　那为什么又说爱呢？因为-B类公司容易出黑马，而且一旦新药上市，市场反馈良好，一款新药的利润就足以撑起公司上百亿的市值。康希诺生物，短短一年半的时间，走出最高8倍的行情，也是源于新冠疫情的“功劳”。由于拥有新冠候选疫苗Ad5-nCoV，公司实力较为强劲，又赶上了疫情对疫苗股带来的重大利好，股价一飞冲天。所以，亏损的-B类医疗股上市，股民们打新认购，其本质相当于天使投资。未来项目是大赚，还是持续亏损，心里根本都没有底。

　　光说无用。财爷带大家详细一遍2018年4月以来上市的-B生物医药股。

　　从2019年开始看，打新有肉的包括康希诺生物、启明医疗、康宁杰瑞制药、诺诚健华、康方生物、沛嘉医疗、欧康维视生物、永泰生物、再鼎医药、嘉和生物、云顶新耀、荣昌生物、心通医疗、贝康医疗、诺辉健康。首日涨幅都还是很不错的。

　　其他像复宏汉霖、亚盛医药、中国抗体、东曜药业、药明巨诺、德琪医药、和铂医药、加科思、兆科眼科、开拓药业、科济药业等，都是没肉或者吃面的。

　　开拓药业是2020年5月份上市的，挂牌价20.15港币，首日涨6.7%，之后开始连续阴跌。戏剧性的是，开拓在上市半年后，也就是2020年11月跌到最低的7块2之后，摇身一变成为开挂药业，2021年4月份最高涨到82块，摇身一变成十倍股。

　　科济药业孖展认购逾200倍，实际超购434倍，至少散户认购热情还是高涨的，不少大V都是建议银行融资打满申购。但可惜国配认购倍数出来只有8倍，机构完全不看好。结果上市前暗盘放出来，没有机构接盘，都是散户互相踩踏。最终首日收跌9%不到。

　　进入2021年后，很明显可以感受到生物B打新越来越难。数量太多，阿猫阿狗都来了，鱼龙混杂，而且估值也普遍不含糊，根本没给二级市场留水位。除了像心通医疗、诺辉健康这种质地确实不错的，暗盘首日能涨一涨。其他的生物B新股，赌的成分很大。开拓药业是半年后开挂了，但你手里的某某药业-B会吗？

　　不过，2020年12月25日，上交所和深交所同时发布《港股通股票名单调整公告》， 亚盛医药、康宁杰瑞制药、沛嘉医疗等6支B类医药股被纳入港股通名单。

　　可以预见，一旦时机来临，生物医药-B板块可以被南下资金配置，更容易起行情倒是真的。