正如之前市场所预期

　　回顾周三A股行情，沪深两市走出先抑后扬、探底回升的格局。三大股指开盘惯性下杀，盘初一度出现大幅跳水，随后大金融护盘，医药股助力，促使股指探底回升，午后维持震荡整固格局。整体上来看，创业板指表现强于沪指。

　　当前市场的回落并不是宏观基本面或者货币层面发生转向引发，下方空间预计相对有限，建议继续从政策大力支持的角度出发，军工、半导体、农业粮食等国家重点支持方向。周三盘中银行板块进行了一定的维稳使得指数表现尚可，但大部分中小市值品种表现明显偏弱，市场人气并未能够出现有效回升。操作上看投资者可继续采取观望的策略，等待市场有效企稳后再进行短线博取超跌反弹的交易。

　　就后市而言，指数在目前最近的技术支撑位选择止跌，也显示出短期杀跌动能集中宣泄之后有所减弱。从中长期看，决定科技成长赛道的长期驱动力在于产业结构的变迁，核心抓手仍是企业盈利。从企业中报业绩预告情况来看，涨价相关上游资源品、科技制造类、医药生物等行业业绩高增长带来的机会。

　　从历史统计看，排除2018年那种系统性风险，2019年至今历次大回调的幅度在15%左右，此次调整从反弹高点算，调整幅度在-10%附近，从春节前高点算，幅度在-12%左右，现阶段继续看空杀跌，实无必要；后续密切前期超跌的权重蓝筹能否率先企稳，并带动高成长板块人气回归。

　　A股经历大跌后，市场进一步过大的系统性风险有限，但需要时间层面的修复和消化，且交易结构的拥挤的热门赛道可能波动加剧。市场未来或将聚焦在风险释放充分行业和中国经济发展短板上，芯片、先进制造等代表中国未来之进程的行业预期相对较好。

　　另外，此次会议维持宽松政策立场不变，并创设货币市场支持工具。总体来看，正如之前市场所预期，此次议息会议延续宽松的政策基调，对通胀与经济复苏等问题继续持鸽派观点。会议强调美经济状况正朝着预定目标迈进，并已取得一定进展，似乎在暗示政策调整也正在路上；重申将密切经济指标的变化，并在下次会议讨论经济复苏进度问题。市场需静待八、九两月联储议息新的动向。

　　在操作策略上，中长期来看，资本市场政策引导下迎来估值结构的趋势分化，硬科技以及制造业板块的高估值景气有望延续。而不论是短期还是中长期来看，市场结构机会更多聚焦在硬科技和制造业板块。