但选股难度可能加大

　　一、A股迎来年内新低，缩量十字星是止跌？
 

　　 周三沪深两市双双低开，开盘后快速杀跌，沪指一度逼近3300点。而此后，在多板块的拉升下，两市强势反扑，几波上行后三大指数悉数翻红。翻红后，创业板始终于红盘上方运行，而沪指于昨日收盘下方小幅震荡，北向资金净流入超百亿。盘面上，医疗、银行、工艺商品、酿酒小幅上涨，航天航空、船舶制造、贵金属、安防设备、化肥、环保、民航机场、国际贸易、有色、电力、农牧饲渔、软件服务、汽车等行业领跌。题材股方面，钠离子电池、CRO、刀片电池、医疗美容等领涨，鸿蒙概念、大飞机、无人机、航母概念、转基因、光伏、盐湖提锂、水产养殖等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握调仓换股机会，高抛低吸为主。

　　
消息上，1、行业监管意在长远 证监会支持企业依法合规利用两个市场发展；近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，是有利于经济社会长远发展的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压。证监会对企业选择上市地持开放态度，支持企业根据自身发展需要作出选择，支持企业依法合规利用两个市场、两种资源发展。

　　
2、公私*募研判A股调整：市场不具系统性风险；近几日A股连续下挫，尤其是部分龙头股的下跌令市场有所担忧。对此，多家公私*募基金表示，目前高估值板块跌幅较大，属结构性调整，市场不具有系统性风险。

　　 3、重组西电、许继和平高 中国将诞生千亿级电力装备集团；中国电力设备领域即将诞生千亿级巨擘。由中国西电集团有限公司、许继集团、平高集团、山东电工电气集团等电力装备企业重组而成的新央企即将挂牌。

　　 热点上，钠离子电池走强：百川股份、华阳股份、圣阳股份涨停，容百科技、宁德时代、鹏辉能源、欣旺达、山东章鼓涨幅居前。医疗行业走强：博晖创新、长江健康、凯莱英、澳洋健康涨停，康泰医学、戴维医疗、热景生物、明德生物、圣湘生物、南微医学、硕世生物、中红医疗、爱美客、之江生物涨逾6%。酿酒探底回升：迎驾贡酒涨停，百润股份、贵州茅台、金徽酒、重庆啤酒、金种子酒、水井坊、老白干酒、五粮液涨幅居前。

　　
状态上，孔明认为最近三个月来市场板块轮动加速，结构性行情愈演愈烈，这是内外部环境不支持A股全面上涨的一种选择。7月以来，A股宽幅震荡，赛道股、核心资产股、周期股此起彼伏，多空双方存在巨大的分歧。公募基金半年报披露，二季度加仓6500亿，集中在医药、科技、新能源板块，形成了新抱团。周一A股大幅回调，中报抱团股出现瓦解的现象。周二，市场波动加剧，股指跌破周一低点，市场中期调整确立。隔夜全球股市普跌，新能源汽车股重挫。受此影响，周三A股开盘快速下探，沪指创年内新低，金融股护盘，宁德时代大幅拉升带动创业板展开强反弹，贵州茅台稳定沪指，近期活跃的军工股则大幅杀跌。从上周五到今日，短短四个交易日，沪指从最高的3571点到最低的3312点，期间振幅超过7%，最大下跌近260点。而这期间，很多板块和个股更是连续走低，不断创下年内的新低，当然这其中也包含我们的指数。因为就在今日，沪指盘中跌破了春节以来的新低，也刷新了全年的新低。中报季可重点业绩超预期的绩优股，对于近期热门股则要注意因业绩不达预期而出现调整的风险。

　　
今日指数一度探底后回升，尽管回升力度有限的，暂时的止跌，这是否意味着，巨震之后，阶段性可以进场了吗？目前只能说止跌，至于调整是否结束，目前还不好判断，但从此前高位杀跌以及历史情况推测，如果对于经济下行压力以及通胀压力的担忧不消除，下半年市场重心走低的趋势就不会结束。短期或仍有反复。在经济复苏以及流动性稳定的前提下，指数持续调整的概率也不大，更多的还是结构性行情，涨跌反复的情况还会发生，大幅震荡的可能性也还会发生。所以，要做好的是整体的风险防范下，可对阶段性机会进行把握。总体保持观望和耐心等待调整结束的过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作，但把握能力弱的投资者，轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的是风格轮动的结构行情。而在这个过程中，对于消费类品种来说，可能会有贯穿其中的大概率，可以重点，但选股难度可能加大，需慎重。此外，经济复苏放缓之下，顺周期类品种最好的投资周期已经逝去，后期反复概率加大，整体配置建议降低仓位。

　　
操作上，市场持续杀跌，恐慌性情绪得以释放，从近期盘面看，市场下跌主要在于前期热点行业的相继退潮以及轮动杀跌引发的恐慌性抛压，目前来看，此前持续性杀跌后的部分行业呈现出止跌企稳迹象，医药、金融盘中走强，半导体、军工出现抛压，市场呈现轮动杀跌效应。经过此轮调整后，短期市场再现北向资金大幅净流入迹象，市场恐慌情绪呈现收敛，短期来看，市场持续大幅下跌后，短期将迎来技术和情绪上的修复，而这种修复存在一定反复，后期市场将迹象震荡调整为主，因此，在操作策略上，建议投资者继续以短线低吸高抛为主，重点中报业绩超预期被市场错杀的个股机会。短期继续军工股、能源股、科技股、汽车股的轮动机会。

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