的确买入几个市盈率比较低质地还算不错的企业

　　关于上两篇已经讲了如何挑选股票，另外一个就是何时买。我原来很看重市盈率，买得便宜很重要，的确买入几个市盈率比较低质地还算不错的企业也的确得到了些收益。但其中有些企业的确让我只对其估值修复有信心，但对未来的成长没有太多的把握！

　　这个阶段就是“捡烟蒂”，虽然恶心但还能吸几口。经过这段时间的思考，我越来越认同“以合理的价格买入优秀企业”。优秀企业的价值在绝大多数时间和价值是一致的，所以我们以便宜的价格买入优秀企业的机会其实是很少的。

　　投资的几个底层逻辑，股票的收益是会大于其他绝大部分资产，优秀企业的收益在比较长的时间肯定是会优于普通企业。即便是我们以低价买入普通企业在足够长【5到10年】的时间收益率是会低于优秀企业。

　　如果我们把茅台、五粮液、双汇、伊利这些牛股的年线年牛市的最高点买入，到现在的价格也是收益非常丰厚的。双汇当时是444.37元，即便到今天的价格也是638.81元，茅台1817元，今天是15142元，伊利1516元，今天是2693元。如果你发现很多优质的企业是穿越牛熊的，变的只是我们的心而已，所以股价是有欺骗性的，唯一能决定股价的就是企业持续的盈利能力！

　　现在来看，有些后视镜的嫌疑，但是我们按照前几篇说的方法指标已经能剔除大量不算优秀的企业。加上合理的价格，适度的组合，我们拥有一个优秀的组合概率是很大。股市就是概率学，你以合理价格持有这些优秀企业都无法盈利，那股市也就没什么能持续盈利的机会了。

　　在选择了优质企业后，就是如何持股了。李剑老师说的是不要卖，象集邮一样收藏好公司的股票，做好股收藏家。但放眼世界，通过长期持有股票成为亿万富翁的翎毛凤角。我经过惨痛的失败才换来这个东西教定力，我把它看得很重，仅次于眼力。我经常建议朋友，在你的字典里删掉这个“卖”字。

　　涨得太高也不卖吗？不卖！公司的基本面严重变坏，你也坚持不卖吗？不卖！我很喜欢彼得林奇的看法，假如你有十个股票的长期投资组合，中间有一个股票出了问题，由于选的都是极其优秀的公司，那么我们持有的其他九个股票还在给你赚大钱，几十年后就是一个亿和九千万的差别而已。

　　某个优秀公司基本面出问题后成功卖出，只是在策略上对了，战略上却错了。一个优秀公司基本面出了问题，你可能事后才知道，这个时候股价已经下跌了不少，这时卖出很难说是正确的行动，也许，情况又是恰恰相反，你要继续买进了。

　　我们买的是极为优秀的企业，它们是最有活力的公司，有最为宝贵的资源，最有前途的产品，处在最好的行业中，也有最能干的经营管理者，你可要心安理得地坐享其成，一劳永逸。股市其实是一个乌龟打败兔子，懒人战胜忙人，笨人战胜聪明人的地方！

　　以上黑体部分就是李剑老师的原文，买入企业其实不难做决策，优秀的企业屈指可数，你能懂的企业更少，属于合适价格的时候也不多。很多人困惑在如何卖出，买入=持有弄晕了很多人！

　　比如在牛股茅台上，很多大V有不同的操作方法，也带来了不同的收益。唐朝主张高抛低吸，在30倍买入，50-60倍卖出，期间进进出出几次。董宝珍、包括但斌都没有把茅台当成非卖品，董是早早卖出茅台，但总是在高点降低仓位。现在知道的是乐趣一直持有茅台，取得了非常大的收益，闲大也是坚定的茅台持有者，永远不会卖出。

　　闲大对于股票持仓逻辑，茅台和片仔癀是非卖品，永远不会考虑卖出，而且在茅台的持仓上占比是非常高的。通策和爱尔这种票如果涨的很高，就会减仓，然后加仓到茅台上，认为茅台的确定性更高。

　　费雪说过我们判断一支股票未来的价格很容易，但判断他需要多长时间涨到这个价格很难。冯柳也在中说过，判断价格涨跌很难，那么我们就简单一点，只去关心企业的基本面盈利状况。

　　一只牛股在上涨过程要经历多次的腰斩回撤，伯克希尔1973年3月—1975年1月从最高点93到38跌幅59%，1987年10月2日—1987年10月27日的4250跌到2675跌幅37%，1998年6月19日—2000年3月10日的80900到41300跌幅48%，2008年9月19日—2009年3月5日的147000到72400跌幅50%。

　　这还是股神巴菲特亲自管理的企业，即便是取得了年复合20%以上的收益，期间也是经历了几次腰斩，其中的质疑声可想而知。每隔几年都有人说巴菲特不行了，就像我们每几年就要说茅台不行了，很多牛股都是这样。

　　所以我的观点是对优秀企业股票是不要卖，段永平也说过把你投资的企业想成一家没有上市的企业就行了。我们自己创业的企业都是有个约定期，没到约定期退出只有本金，我们也没有上市，那就只能把企业做好，做更多的利润，有更多的分红。

　　一个企业要成功要经历很多磨难，我们可以说每年都会遇到很大的问题，或者是外部或者是产品的问题。每到我们遇到问题，我们就要把自己的股份卖掉，等公司好转了又买回来，在实际中是不可能这么操作的。

　　投资股票即投资企业，拥有企业的一部分。要做到不卖股票，我们能做到的就是严格选优秀的股票，合理的价格买入，适当的分散，耐心的等待！股市做乌龟比做兔子好，做笨人比做聪明人好，适当让渡给聪明人，化繁为简！

　　注：中涉及个股名称仅为个人思考分析记录，不做任何投资建议！