纯碱玻璃半年报：下一个爆发可能是从轻碱开始

　　已经达到5.7万吨，我们上调截至22年末光伏玻璃日熔量达6.6万吨。

　　5月出现重碱库存消失之谜。按照我们计算每月供需缺口10万吨左右，但是5月重碱库存下降47万吨，其中部分库存可能流入新建光伏玻璃厂成为常备库存，新增8万吨左右。

　　光伏玻璃是纯碱需求最大亮点

　　据中国光伏行业协会，22年保守估计全球光伏新增装机量180GW，乐观估计225GW。每年增加纯碱需求约90万吨水平。

　　3月份开始纯碱出口14万吨，同时连续三个月进口骤降至零附近；5月份出口增加到19万吨，和2020年8月的历史高点持平。

　　国内纯碱厂维持高利润长达半年之久，这种情况还能大幅出口，说明海外纯碱比较紧，大概率后面会持续，我们给去年净出口增100万吨。

　　可能原因是海外通胀严重，石油天然气等能源价格较国内耗煤的成本高，所以海外纯碱持续紧俏。

　　重碱厂库下降趋缓，轻碱厂库继续大幅去库

　　7-8月，纯碱进入传统检修季后，7-8月每个月产量环比6月下降十几万吨，国内需求不会变的更差，出口大概率维持高位，那么7-8月库存大概率维持去库状态。

　　玻璃厂库持续13个月的累库

　　玻璃厂家库存自去年5月开始累积，时间达13个月之久，幅度达330万吨，玻璃企业并没有因为普遍亏损而减产，导致玻璃的问题持续没有解决，玻璃价格是表现最差的。

　　虽然总体库存持续累积，但是最近两周累积速度明显下降，隆众化工统计的库存仍然累积，而卓创统计厂库已经开始去库。

　　隆众化工统计的厂库，库存量最大的华北地区已经连续两周去库，去库速度40万重量箱，2万吨。

　　另外，据调研，由于二季度需求弱，玻璃下游的玻璃库存处于非常低的水平，很可能经济好转后，出现一波下游补库行情。