海通证券：5月纯碱出口创新高，光伏玻璃产量增

　　海通证券发布研究报告称，纯碱行业维持高景气，现货市场价格持续上涨。目前供应端，在产企业基本维持高位运行，后市提产空间有限，且企业库存持续下降，供应面对价格形成支撑。需求端，平板玻璃行情有望随着出货量提振转好，刚需稳定，且后续冷修计划较少，整体采购刚需较稳;另外光伏玻璃产线点火等计划实施，或将增加重碱需求。

　　国内纯碱企业库存总量为40万吨，较前一周下降4.76%，处于历史低位。

　　平板玻璃库存379吨，同比增长441.55%。前期因各地区疫情交通管控偏严，市场需求受运输影响明显，该行预计后续随着疫情逐步得到控制，平板玻璃需求仍将保持稳定。

　　下游汽车市场迅速回暖，房地产短期承压。

　　纯碱的下游主要为平板玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、洗涤剂等行业，其中占比最高的平板玻璃主要用于建筑和汽车等。从5月下游行业的高频数据来看，汽车产量同比降幅迅速收窄，房地产新开工/竣工面积仍有不同程度下滑，短期地产终端需求承压。根据wind数据，2022年5月，房屋新开工面积同比下降30.6%，房屋竣工面积同比下降15.3%，汽车产量同比下降4.8%，合成洗涤剂产量85.6万吨，同比增长8.1%，氧化铝产量698.8万吨，同比增长5.9%。