股民情绪“晴雨表”升温！6月A股开户时隔俩月恢

　　  7月8日，中国结算公布A股投资者最新数据，6月份新增投资者数为133.03万，环比增加10.6%，投资者总数达2.06亿。此前两个月新增投资者数连续负增长，今年4月、5月新增投资者数环比增速分别为-45.41%、-4.30%。

　　  市场6月回暖迹象明显，中国结算公布的其他几个主要指标出现向好变化情形。今年6月，登记存管证券总市值达105.04万亿，环比增7.09%；非限售市值为93.72万亿，环比增7.17%；过户总笔数为45.35亿笔，环比增22.44%；过户总金额为180.33万亿，环比增20.34%；结算总额为195.16万亿，环比增19.38%；结算净额为5.62万亿，环比增45.40%。

　　  若以4月27日主要股指触底回升起算，截至6月末，沪指自低点反弹17.74%，深证成指反弹26.35%，创业板指自低点反弹30.69%。4月底以来，A股三大股指在全球重要市场指数中表现亮眼，大幅跑赢欧美市场。

　　  中信证券在研报中提到，A股处于本轮行情的第二阶段，政策合力推升基本面预期预计将驱动估值修复，随着欧美加息叠加和中报业绩分化等因素扰动，预计7月行情波动加大，节奏趋缓，结构上三大板块轮动重估，建议在消费、成长制造和医药保持均衡配置。

　　  中信证券指出，首先，政策合力驱动国内经济逐月快速改善，6月社融数据有望超预期，疫情防控和经济发展更协调，稳增长政策仍有加力空间，慢牛行情正处于估值修复期。其次，欧美加息叠加、中报业绩分化、科创板解禁高峰等因素扰动。最后，随着公募基金持续调仓，私募和FOF产品等绝对收益资金加仓，前期资金接力效应减弱。

　　  银河证券在中期策略报告中称，对于A股市场下半年行情，预判将谨慎乐观。在A股整体博弈中，随着疫情得到有效控制，全面复工复产，宏观经济环境修复向好；行业与企业层面三季度经营状况将明显改善，业绩修复有望触底反弹，加之目前A股多数行业估值低位，以及政策不断落地，研判A股将持续震荡上行。

　　  银河证券建议把握三条主线，一是周期投资机会，上游资源品(煤炭、石化、有色)；二是稳中求进的主线，农业板块(农产品、猪周期产业)；基础设施建设；消费(医药生物、食品饮料)；平台经济/数字经济；国产替代科技创新(软件、硬件、半导体、精密仪器等)；国防军工等；三是稳增长与高景气并行，新能源(新能源汽车；清洁能源)。

　　  长江证券在研报中表示，下半年A股市场的关键在于确认经济周期的位置，以及货币流动性的状态，二者对A股均是有利的。总体风格上仍相对均衡，单向大幅偏离的可能性较小。历史来看，充裕的货币流动性几乎必然带来资产价格的上涨，实物资产、金融资产、房地产三者必有其一。目前来看，权益资产上涨逻辑最顺。

　　  长江证券认为，金融市场剩余流动性处于有史以来的高位，而权益估值处于历史低位，估值仍有10%以上的反弹空间。但不同于2014-2015年，本轮通胀周期末端，资源品二次冲顶带来的高通胀是A股最大约束，且难以复制当年创业板牛市的“天时地利人和”。