港股各大机构最新研报（202277）

　　   美银证券发布研究报告称，维持中远海控(0)“买入”评级，预计今年上半年净利润为644亿元人民币，为有史以来最高季度利润，目标价21.5港元。

　　   报告中称，公司发盈喜，预计今年第二季纯利达370亿人民币，按季升33%，即市场有上调对其今年盈利预测的空间。但该行认为货运市场前景喜忧参半，海运市场前景正开始重新平衡，上行风险主要围绕美国西海岸劳工谈判，鉴于难以就工资和自动化达成共识，或将造成拥堵。

　　   里昂发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级，但下调2023-25年净利润预测约2.5%。截至6月底止，季度收入预将同比下跌1%至2038亿元人民币，当中客户管理收入(CMR)下跌12%，经调整EBITA则同比跌30%至291亿元人民币。公司未来有望复苏，预计今年下半年CMR将回升至中高单位数增幅，由于基数较低及成本控制，第三财季EBITA或将实现增长。

　　   大和发布研究报告称，将富智康集团(02038)评级由“跑赢大市”降至“持有”，主要由于2022年需求不确定性依然严峻，并考虑到受中国智能手机需求疲软的影响，将2022-23年的毛利率从2.7%-3%下调至1.9%-2.6%，目标价由1.24港元降11.3%至1.1港元。

　　   报告中称，中国智能手机需求疲软，预计2022年可能继续亏损800万美元，但长期看好汽车行业，公司通过与Stellantis的合作积极发展汽车业务，预计2023年将再次盈利。但智能手机需求疲软的近期不利因素，可能会导致其未来盈利复苏的可见性有限，该行下调2023年盈利预测至5000万美元，对利润率更加谨慎预测。

　　   该行表示，由于国内利用率可能较低，预计公司2022年毛利率将下降至1.9%，净亏损800万美元。从长远来看，对其持乐观态度，包括谷歌新智能手机出货量的增加，其印度子公司价值的上市中解锁，并且可能透过其汽车业务带来上行空间。

　　  富瑞：维持颐海国际(01579)“跑输大市”评级 目标价上调至21港元

　　   富瑞发布研究报告称，维持颐海国际(01579)“跑输大市”评级，但考虑到第三方渠道销售增长好过预期，上调2022-24财年盈利预测上调1%-2%，目标价由19港元上调至21港元。目前估值相当于预测2022/23财年市盈率30倍/27倍，仍较内地必需消费品同业为高。

　　   报告提到，公司上半年销售预将增长3.4%，主要受到第三方渠道增长16%所推动，但受关联渠道下跌22%所拖累;纯利预测下跌13.5%，主要由于削减出厂价格令毛利恶化及原材料成本上升。此外，富瑞预计下半年透过增加自有工厂产能以改善生产效率及毛利率，应可收窄毛利跌幅，但疫情影响销售，使该行对公司中长期销售增长感到忧虑。

　　   高盛发布研究报告，将中海物业(02669)评级由“中性”上调至“买入”，目标价11港元。年初至今表现跑赢大市，估计其表现可持续，因集团与大部分物业管理民企的盈利增长差距扩大。如果可以从第三方或母企中国海外发展(00688)手上取得更多份额，预计中期增长前景有进一步上升的潜力。

　　   大摩发布研究报告称，维持长城汽车(02333)“增持”评级，预计6月批发销售10-11万辆，对比早前的生产指引12万辆差距主要由于库存补货，目标价20港元。

　　   报告中称，随着供应改善，公司预计7月总产量环比有增长，即使暑假期间的上升幅度不大。另称6月上半月的店铺人流改善20%-30%，整体的积极订单维持基本稳定，管理层也见疫情影响已大致消失。陌尘）