国元国际：维持敏华控股(01999)“买入”评级 目标

　　拓店节奏预计为300-500个门店，主基调为夯实渠道内功及提升管理效率，以功能沙发为核心并横向扩充床具及定制业务，提升市场占有率。，该行预计其利润率具备向上空间，以往利润率的压制因素有所缓和，即原材料成本、海运、汇率及关税均在边际好转。