短端债券资产获青睐 短债类基金规模激增

　　今年以来已发行33只短债基金，是去年同期发行数量的5.5倍。

　　今年以来发行的6只同业存单指数基金累计发行规模达到413.73亿元，其中，平安、招商、华夏基金旗下基金新发规模都在百亿体量。

　　短融ETF最新规模为113.16亿元，相较于去年底65.28亿元的规模增长了73％。

　　今年以来短债基金平均收益率为1.18％，年化回报3.05％，逊于去年该类基金3.26％的平均回报。

　　卢绮婷表示，随着类短债产品的不断扩容，受制于资产的供给问题，同业存单、超短融、短融等短期限债券资产的绝对收益率或波动性，与过去几年市场行情相比或有所下行，从而使得短债基金获取较好超额收益的难度增加。“不过，在无风险利率长期下行的背景下，短债基金得益于投资范围与策略较货币基金更灵活，预期风险和预期收益高于货币基金，仍是居民闲钱理财的较好选择。”

　　基金经理也透露了未来的重点操作策略。“我采用的是高等级信用票息策略，也就是主要做高流动性的信用债品种，久期在0.5-2年之间，具体会根据市场情况灵活判断。”宋倩倩透露，今年会在波动和回撤以及风险控制方面下更多功夫，在收益层面更看重细节，包括细节管理、流动性预判、对信用的选择和投资方向的操作等。

　　天弘同利基金经理赵鼎龙表示，他管理的产品会通过利率债久期的调整来做收益增强，这种策略的容量相比采取信用下沉手段的短债基金要更大一些。“目前在稳健类资产缺乏、信用违约风险高发的背景下，短债增强策略仍是一个有容量、风险收益特征适中的好策略。”

　　对于投资者热衷短债基金，业内人士提醒，投资短债基金尽量避免投资的过度短期化。

　　宋倩倩建议，投资者应了解中短债基金的风险收益特征，用定位于低波动、低回撤的钱来匹配这一类基金产品。