紧缩时代欧洲加速“分裂”，外围市场“吓坏了

　　  欧洲债券市场的抛售没有显示出任何缓和的迹象，这加大了欧洲央行的压力；同时欧盟“分裂”加速，市场正考验着拉加德的“不惜一切代价”时刻。

　　  周四，欧洲央行确认量化宽松时代结束，并在实施了8年的负利率政策后，发出了加息信号。欧洲央行决定自2022年7月1日起终止资产购买计划的净资产购买，这为7月加息铺平了道路。

　　  欧洲央行在声明中表示，计划在7月加息25个基点，并预计9月份有进一步行动，还表示预计9月份之后将“逐步但持续地”加息。欧央行行长拉加德在随后的发布会上也表示，如果中期通胀前景持续或恶化，那么9月将适合更大增量的加息幅度。

　　  周五，德意志银行大幅下调了德国2022年及未来两年的增长预期，称俄乌冲突和持续的高通胀似乎将在可预见的未来对这个欧洲最大经济体施加压力。德银对欧央行的加息节奏预期十分鹰派，预计欧洲央行将在余下的时间里加息50个基点，而且是两次。

　　  欧洲债券收益率一路飙升，欧猪五国（PIIGS）的国债收益率与意大利债券收益率明显脱钩，后者目前处于2014年以来的最高水平。2年期意大利国债收益率一度跳涨20个基点至1.61％。

　　  并且，意大利10年期国债与德国10年期国债的收益率差连续第三天扩大，目前达到了226个基点，为2020年5月以来最大。这使这一衡量该地区风险的关键指标更接近250个基点的临界值，策略师们此前已将这一临界值确定为可能引发决策者采取行动的“危险区域”。

　　  除了从7月开始的一系列加息计划外，拉加德还强调了官员们阻止欧元区内部分裂的决心。法国央行行长 Francois Villeroy De Galhau 周五重申了这一观点。

　　  但他们没有详细说明任何新工具，比如另一项债券购买计划。一些投资者和分析师认为，随着欧洲央行在未来几个月开始加息，为了防止债务较重的地中海经济体的金融条件过度收紧，这些新工具是必要的。

　　  据包括 Antoine Bouvet 在内的荷兰国际集团策略师表示，到目前为止，这些行动是“有序的”，但如果欧洲央行政策制定者不采取进一步行动，不清楚这种情况还会持续多久。