全解2021白酒业年报：战况更加激烈，梯队分化明

　　引入华润战投的金种子酒发布了2021年财报。据财报披露，2021年其营收12.11亿元，同比增长16.70％；净利润亏损1.66亿元，由盈转亏，同比大幅下降339.76％，而这一降幅亦成为行业之最。

　　对于净利润的大幅亏损，金种子酒方面解释称，白酒行业竞争持续加剧，行业利润进一步向头部企业集中，进一步向中高端和高端白酒品牌集中。公司作为区域性白酒品牌，市场压力一直很大。公司生产销售的酒类中低端产品占比很大，原材料价格及人工成本持续上涨。此外，2021年，公司酒类收入虽然较2020年增长了24.75％，但由于强势竞品的打压，公司中高端产品尚处于推广培育期，市场基础仍较薄弱，尚未能大规模的占领市场，老产品毛利率较低，从而造成综合毛利率提升较慢。

　　实际上，除了金种子酒之外，作为典型的区域酒企，伊力特、金徽酒、天佑德酒、*ST皇台2021年营收均未超过20亿元，尤其是*ST皇台的这一数据更是不足1亿元，净利润亦由盈转亏，与2020年相比骤降140.48％至-0.14亿元。

　　因净利润为负值且营业收入低于1亿元的业绩表现，4月29日起皇台酒业被实施退市风险警示，股票简称由“皇台酒业”变更为“*ST皇台”，股票价格的日涨跌幅限制为5％。这是继2004年、2009年、2015年2018年之后，其第5次被*ST，这而距离其2020年12月16日正式恢复上市不足1年半时间。

　　白酒行业分析师蔡学飞对指出，强分化趋势下，完成产品结构升级的名酒势能持续走强，而没有完成产品结构升级的区域酒企则处境艰难。这是因为中国酒类消费结构升级之后，社交性酒类消费走强，对于酒类的品牌与品质提出了更高的要求，名酒无论是在品牌文化价值以及品质认知层面都有着巨大的优势。对于区域酒企来说，只有积极的加强品牌文化挖掘以及品质概念创新，拥抱新模式才能有突围的机会，譬如新零售、直播、酒庄模式等。

　　蔡学飞进一步称，疫情导致多个酒类消费场景被封锁，大量的朋聚消费消失，婚宴、商礼品等市场萎缩，大量的社会社交活动频次与范围降低，必然导致用酒量的下降。加上过去一年，整个酒类渠道库存过高，目前又加上经济下行压力，需求不振，两头挤压下，2022年白酒行业形势或更加严峻。